西部证券-华策影视-300133-股份回购点评：回购开启彰显信心，电影业务影响力逐步扩大-230118

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　　事件：公司发布首次回购股份公告，于1月16日通过集中竞价方式回购182.54万股，占公司总股本0.10%，回购价格为5.36-5.39元/股，耗资约980.76万元。
　　回购开始实施，彰显业务发展信心。公司于22年10月公告，计划12个月内拟使用自有资金0.8-1.2亿元回购公司股份，回购价格不超过7.00元/股，用于实施股权激励计划或员工持股计划。回购方案于23年1月开始实施，首次回购182.54万股，耗资980.76万元，彰显对公司业务发展信心。
　　多部新剧热播，头部内容制作能力持续兑现。近期华策出品的多部剧集接连定档上线，同时播放表现优异，均位列播出平台热度前列。由华策和爱奇艺出品的《向风而行》于22年12月26日在央视八套首播，并在爱奇艺、腾讯视频同步播出，爱奇艺站内最高热度达9052；据酷云统计，《向风而行》央八收视峰值破2%。《去有风的的地方》于1月3日首播，为湖南卫视&芒果TV23年开年剧集，据骨朵统计，1月9日-15日当周该剧全网热度达79.27，位列第一。全年储备还包括《三分野》、《我们的翻译官》、《一路朝阳》等。
　　电影业务影响力逐步扩大，23年主投影片储备丰富。公司主投主控影片《万里归途》于22年9月30日上映，累计票房约16亿元，全面领跑国庆档。
　　公司在电影领域影响力逐步扩大，积极参与业内头部项目，包括23年春节档的《流浪地球2》和《熊出没·伴我“熊芯”》等。23年主投影片储备还包括《我的朋友安德烈》《燃冬》《寻秦记》等，目前均已杀青处于后期制作状态，其中《我的朋友安德烈》改编自双雪涛的同名小说，为董子健导演处女作品，值得期待。
　　盈利预测：我们预计公司22-24年归母净利润分别为4.59/5.18/6.06亿元，YoY+14.7%/+12.7%/+17.1%，维持“买入”评级。
　　风险提示：政策监管风险，市场竞争加剧风险，明星艺人失德风险