爱建证券-今日视点-230118

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　　股指窄幅震荡整理成交量能急剧萎缩
　　周二沪深股指窄幅震荡整理，全天股指基本围绕前一天收盘指数上下波动，沪指全天波幅仅20点，相比较科创指数在半导体板块的带领下表现略显活跃，而前一天活跃的板块纷纷出现了小幅下滑一日游特征再现，午后券商板块一度出现异动但随着假日临近市场的呼唤效应明显减弱，临近尾盘假日板块有所异动。盘中板块热点继续分化，其中半导体、旅游酒店和证券板块表现略显活跃涨幅居前，保险、贵金属和白酒板块整体出现调整，个股涨少跌多。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量7000亿急剧减少，市场规避风险意识明显增加。
　　人民币兑美元自周一收复6.70关口后出现大幅波动，引发场外资金快速进出H股和A股市场，进而引发市场的波幅加大，外资依然看好中国市场回流中国资产速度逐级递增，但由于春节长假临近市场上稳健资金的避险需求有所提升，成交量出现了明显萎缩的迹象；全国疫情已过流行顶峰，社会工作次序逐渐恢复常态，管理层不断推出各类稳增长政策持续加码，经济加速修复的市场预期有所回升，但由于近期板块热点一天一换投资者始终较难把握，市场上始终缺乏有效的持续热点和赢利效应，多方持续做多的信心仍相对有限。俄乌地缘冲突进一步升级，欧盟继续展开对俄罗斯的新一轮制裁，科索沃塞尔维亚双方以及朝鲜半岛局势陷入僵持，中东地缘国家之间冲突不断，海外新冠变异病毒疫情加速传播扩散，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了极大的影响股指震荡加剧。
　　全球经济面临快速下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，投资者的风险偏好相对较低。西方进一步加大对乌克兰提供武器支持，欧盟和G7对俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，国际原油和天然气价格巨幅震荡并引发了大宗原材料价格大幅波动，美联储官员重申收紧货币的必要性，人民币兑美元汇率波幅加大，欧美资本市场震荡有所加剧。国家明确建设中国特色资本市场和稳增长作为主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位；IPO常态化发行节奏不变但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。
　　从技术面分析，股指去年11月初在创下阶段新低后否极泰来走出了连续上涨的修复性行情，前期蓝筹白马股的非理性下跌也得到一定的抑制并逐渐开始修复，成交量逐日放大并重回万亿水平，市场人气得到了明显的提振。进入12月股指在基本达到反弹目标后上行阻力逐级增大，市场多次上冲未果后出现逐级震荡回落走势，预示着一波反弹基本告一段落，市场成交量快速减少并递减至万亿下方，表明市场缺乏持续做多的信心和动能。进入2023年股指震荡持续小幅回升，市场体现出一种人心思涨的新年愿景，板块轮番活跃频繁切换市场短线思维操作占据了主导；上周股指在震荡反复多日后在上周五一举收复了当周的失地，市场的做多信心略有回升，周一股指放量突破向上并向年线发起冲击，多空双方僵持的局面被有效打破，成交量明显增加显示出市场的做多信心有所提振，周二股指震荡整理但成交量急剧减少，显示出多方的做多力量明显下降，尤其股指在临近年线附近压力会逐步显现，因此预期短期股指宽幅震荡或难免，密切关注创业板和科创板指的动向以及成交量的变化，严格控仓精选个股操作。