东吴证券-环保行业月报：2022年环卫新能源销量同增23%，渗透率同比提升2.02pct至5.94%-230117

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　　环卫新能源销量同增23%，渗透率同比提升2.02pct至5.94%。2022M1-12，环卫车销量81951辆，同比变动-18.95%。新能源环卫车销量4867辆，同比变动+22.84%。新能源渗透率5.94%，同比变动+2.02pct。2022M12新能源环卫车单月销量718辆，环比+125.08%，单月渗透率达12.21%，同比+2.49pct。在环卫装备采购总量下滑的背景下，新能源环卫装备销量逆势增长，渗透率持续提升。2022/12/1~2022/12/31共有9条环卫新能源相关政策，其中国家发改委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》提出加快推动环卫等公共领域车辆和公务用车电动化，四川成都要求全市新增和更新的环卫车原则上全部为纯电动汽车。
　　新能源集中度持续提升，盈峰、宇通市占率维持前列。2022年环卫车销量CR3/CR6分别为38.85%/50.04%，同比变动-2.59pct/-0.40pct。新能源环卫车销量CR3/CR6分别为65.21%/77.28%，同比变动+10.82pct/+7.46pct，环卫新能源集中度持续提升强者恒强，其中：
　　盈峰环境：新能源销量同增92%，市占率第一。环卫车销售13650辆，同比变动-16.81%，市占率16.66%，较2021年+0.43pct，行业第二。新能源环卫车销售1425辆，同比变动+92.05%，市占率29.28%，较2021年+10.55pct，行业第一。
　　宇通重工：环卫总销量市占率提升，新能源销量同增22%。环卫车销售3873辆，同比变动+1.31%，市占率4.73%，较2021年+0.95pct，行业第四。新能源环卫车销售1400辆，同比变动+22.48%，市占率28.77%，较2021年-0.08pct，行业第二。
　　福龙马：新能源销量同增29%，市占率提升至7.17%。环卫车销售3889辆，同比变动-35.89%，市占率4.75%，较2021年-1.25pct，行业第三。新能源环卫车销售349辆，同比变动+29.26%，市占率7.17%，较2021年+0.36pct，行业第三。
　　环卫新能源成长与竞争力分析：2022年，
　　盈峰环境：湖南地区贡献最大增量，公司湖南市占率达89%。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：湖南（+167辆，+153%，此处表示销量同比增量+167辆，销量同比变化+153%，下同）、江苏（+129辆，+496%）、四川（+119辆，+202%）。公司在湖南区域市占率达89%。
　　宇通重工：河北竞争力加强，甘肃区域市占率增幅最高。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：河北（+110辆，+157%）、江苏（+75辆，+109%）、河南（+75辆，+42%）。公司河北市占率同增12pct至47%，甘肃区域市占率同增50pct至100%。
　　福龙马：江苏区域销量提升，成功开拓宁夏、内蒙古、海南市场。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：江苏（+40辆，+400%）、福建（+27辆，+142%）、陕西（+16辆，+800%）。公司在江苏区域市占率同增5pct至10%，实现宁夏、内蒙古、海南区域的突破，市占率分别达到80%、67%、42%。
　　广东新能源销量占比第一，江苏新能源大放量。2022年，新能源销售1）占比前三：广东（1259辆，占25.9%）、四川（718辆，占14.8%）、江苏（512辆，占10.5%）;2）增量前三：江苏（+319辆，+165.3%）、湖南（+195辆，+171.1%）、河北（+184辆，+91.5%）；3）渗透率前三：北京（19.6%）、上海（18.1%）、四川（17.1%）。
　　风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧