中信建投期货-豆粕：美豆单产再次超预期下调联袂3550万吨的阿根廷产量预期-230115

《中信建投期货-豆粕：美豆单产再次超预期下调联袂3550万吨的阿根廷产量预期-230115（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信建投期货-豆粕：美豆单产再次超预期下调联袂3550万吨的阿根廷产量预期-230115（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　在本周公布的USDA报告显示，22-23年度美豆的最终单产被定格在49.5蒲每英亩，上月预估为50.2蒲每英亩，本年度的趋势单产为51.5蒲每英亩，相较于趋势单产下降2蒲每英亩的减产在过去非常罕见。在美国单产被确认后，本年度期末库存被进一步下修至2.1亿蒲，后续对于美豆平衡表的讨论将来到2月逐步明晰的种植面积和因为阿根廷减产带来的美豆出口加速的窗口进而提振后续美豆的出口需求。
　　目前出口销售已经完成4455万吨（截至1月5日当周），按19.9亿蒲的全年美豆出口推算，目前美豆的出口+预售已经完成全年目标的82%，这也意味着最终的出口目标或进一步被上调，而美豆库存存在下破2亿蒲，甚至下行至1.5亿蒲以下的可能。因此，南美和后续的美豆种植意向则相当关键。
　　南美局面：不断不下修的阿根提产量和被巩固的巴西丰产