华通证券国际-有色金属行业周报：紫金矿业拟超220亿巨资竞拍火烧云铅锌矿-230115

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　　美国CPI出炉，2022年12月CPI为6.5%，增速明显放缓
　　根据期货日报提供的资讯，美国2022年12月CPI同比上升6.5%，为自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓，CPI环比下降0.1%，为两年半来首次环比下降，符合预期。美国费城联储主席哈克在通胀报告发布后表示，美联储是时候将未来加息幅度调整为25个基点了，超规模加息的时代已经过去，最糟糕的通胀飙升现在可能已经结束。
　　瑞典发现欧洲最大稀土矿
　　据财联社报道，瑞典国有矿业公司LKAB当地时间周四(1月12日)表示，在瑞典北部基律纳地区发现了欧洲已知最大的稀土元素矿床，含有超100万吨稀土氧化物矿产资源。然而，在瑞典开采稀土矿产的道路依然漫长。LKAB公司打算在今年申请开发矿床的许可证，但LKAB公司首席执行官Mostrom强调，在公司获得开发许可证后，至少在10至15年后才能开始开采并向市场供应原料。主要原因是，在这个北欧国家，新矿山的审批过程漫长而艰巨，因为开采作业往往会增加影响所在地区水资源和生物多样性的风险。
　　紫金矿业竞拍火烧云铅锌矿
　　1月14日，紫金矿业发布公告，全资子公司紫金国际控股有限公司（以下简称“紫金国控”）拟参与竞拍新疆维吾尔自治区自然资源厅出让的新疆和田县火烧云铅锌矿（以下简称“火烧云铅锌矿”）探矿权。该探矿权核心区估算锌铅资源金属总量1,880.89万吨，锌+铅平均品位27.97%（锌23.37%，铅4.6%），是全球著名的高品位超大型锌（铅）矿，平均海拔在5600米左右，大部分可以露天开采。火烧云铅锌矿探矿权竞拍保证金为人民币4亿元，底价（起始价）为人民币223亿元；中标人投标函中的报价即为应当缴纳的探矿权出让收益，首次缴纳比例为出让收益总额的30%（不低于人民币66.9亿元），剩余部分在转采后10年内分年度平均缴纳。
　　博威合金2022年度业绩预增68%-88%
　　根据公司1月10日发布的公告，预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为5.22亿元到5.85亿元，同比增加68.25%到88.56%。预计2022年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.50亿元到6.13亿元，同比增加121.52%到146.90%。业绩增长的主要原因在于公司太阳能组件销售量同比大幅增长，致使盈利能力提升，净利润有较大幅度提高。
　　南山铝业拟转让锻造分公司资产，受让方为中航重机
　　南山铝业1月11日发布公告，公司与中航重机股份有限公司（以下简称“中航重机”）签署了《合作框架意向协议》。协议约定由公司设立全资子公司（以下简称“锻造子公司”），并将公司锻造分公司的相关资产转入其中，后续由中航重机收购锻造子公司80%股权。对于此次交易的目的，南山铝业表示，符合公司战略规划及经营发展的需要，有利于公司加强业务协同，优化产业布局，提升公司可持续竞争实力和经营能力，对公司的长远发展和企业效益将产生积极影响。
　　索通发展发布重大资产并购重组公告
　　索通发展1月10日发布重大资产并购重组公告，上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买薛永、三顺投资、梁金、张宝、谢志懋、薛占青、薛战峰、张学文合计持有的欣源股份94.9777%股份。本次交易中，欣源股份100%股份作价为120,000.00万元，因此标的资产最终交易作价为113,973.28万元，其中以现金支付34,191.98万元，拟发行股份46,223,228股，股份支付79781.30万元。本次交易由中金公司作为财务顾问方，交易完成后新股东占股9.11%，控制权不发生变化，因此不构成借壳。
　　事件点评：
　　美国CPI增速降至6.5%
　　基本符合市场预期，也标志着美国过去两年多高通胀将告一个段落。当然，由于俄乌冲突目前还未结束，未来战争是否扩大也存在不确定性，能源及农产品是否存在短缺也存在不确定性，因此未来通胀是否会持续还是存在一定的不确定性。
　　紫金矿业竞拍火烧云铅锌矿
　　铅锌矿是紫金矿业其主营矿种之一，现拥有锌(铅)资源量1088万吨，2021年度产锌(铅)43.4万吨(位居全球第4)。若成功中标、开发，将极大提升其锌(铅)资源储量和产量，有望成为全球第二大锌(铅)企业，增强其在全球锌(铅)行业的地位和话语权。
　　当然，由于本次竞拍所需的资金较多，首次缴付的资金接近67亿，紫金矿业在此次拟竞拍的公告中也表示，火烧云铅锌矿权益金及后续投资金额大，对其将产生较大资金压力。
　　中航重机收购南山铝业锻造资产
　　中航重机在航空锻造产品方面技术实力较为雄厚，营收占比也较高。2021年年报显示，锻铸造业务占比约占75%，其中主要为航空领域锻造业务。对于此次交易的目的，中航重机称，有利于强化锻铸核心能力建设，提升航空大锻件生产能力，优化公司产业布局，促进航空产业稳链、补链、强链和畅通循环，提高公司可持续竞争实力和经营能力。
　　索通发展的并购重组交易
　　收购标的欣源股份主营业务为锂离子电池负极材料产品以及薄膜电容器的研发、生产加工和销售。上市公司的主营业务为预焙阳极的研发、生产及销售。此外，由于碳负极材料与铝用预焙阳极在生产原料、生产设备、生产工艺等方面有较强的联系和相通之处，上市公司为充分发挥在石油焦领域的集中采购、全球采购优势及行业相关技术经验，抓住新能源产业链发展机遇，进一步提高公司综合竞争力。本次交易也有助于公司把握新能源领域的发展机遇，打造公司新的利润增长点，增强公司整体实力和市场竞争优势，对公司发展将产生积极影响。
　　根据公告披露的数据，欣源股份2021年营收9.45亿，归母净利润6200万。同时，原股东作出业绩承诺，2022年度、2023年度、2024年度的净利润分别不低于1.1亿元、1.8亿元、2.1亿元，且欣源股份在业绩承诺期内净利润累计总和不低于5亿元。
　　投资建议
　　建议重点关注紫金矿业竞拍事件进展，关注博威合金盈利增长的可持续性，索通发展收购标的业务的竞争力，以及美国CPI增速放缓对有色金属价格的影响。