中信建投期货-玻璃纯碱周度报告：长假将至，警惕高位波动加剧-230114

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　　主要逻辑：
　　供应：本周纯碱供应略有减少。本周无新增装置检修，纯碱开工率、产量高位略降，供应端对价格压力略减。下周纯碱检修计划变动不大，预计产量持稳于高位。
　　需求：本周纯碱需求整体持稳。目前重碱端需求旺盛，轻碱需求表现偏弱。本周浮法玻璃冷修1条产线，光伏玻璃点火1条产线，浮法与光伏玻璃日熔量之和再创新高。短期下游需求整体持稳，后期继续关注光伏玻璃投产进度。
　　库存：本周纯碱库存略有下降。本周纯碱生产企业库存减少2.6万吨，社会库存增加1.1万吨，总库存略降。当前下游需求整体持稳，预计下周库存持稳或小幅增加。
　　策略：
　　短期：警惕节前回调风险。低库存影响偏利多，但连续上涨后博弈加剧，节前获利多头或离场，或致价格回落。05合约上方重点关注3000附近压力。
　　中期：供应偏紧格局延续，偏多思路对待。上半年纯碱新增产能较少，光伏玻璃产能扩张带来的增量需求明显，05合约价格将偏强运行。背靠2500附近重要支撑可布局05合约多单。
　　风险提示：光伏玻璃投产进度偏慢；浮法玻璃冷修超预期；经济复苏不及预期。