东吴期货-油脂周报：多空因素交织，油脂维持弱势震荡-230116

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　　上周行情简析：上周油脂先跌后反弹，维持弱势震荡走势。主要受MPOB月度报告和USDA供需报告两份重要报告影响。率先公布的MPOB月度报告尽管环比下调了12月马棕产量和库存，但下调幅度不如预期，且同比较去年12月大幅增加，因此该份报告偏利空，令油脂价格承压回落。之后公布的USDA1月供需报告则较为利多，除了如预期下调本年度阿根廷大豆产量预期，还意外下调了早已收割结束的本年度美豆产量；同时USDA公布的美豆季度库存也低于市场预期。因此，该报告公布之后油脂出现反弹。
　　本周主要观点：短期来看，随着上周两份重要报告的公布市场短期缺乏，而这两份报告又是各有利多利空，因此目前油脂短期基本面呈现多空交织的局面，油脂价格可能仍维持区间震荡的走势。不过从中长期来看，本年度三大油脂油料普遍呈现增产格局，供应较为宽松，因此最终油脂价格将逐渐走低。
　　1.MPOB月度报告偏利空；
　　2.USDA月度供需报告偏利多；
　　风险提示：库存偏高