长江证券-软件与服务行业专题报告：“双碳+电改”促能源变革，企业微电网能效管控迎黄金发展期-230115

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　　政策推动，行业需求爆发
　　“双碳”、“双控”等政策频繁出台，国家持续加大对于清洁能源体系推动。自“双碳”政策提出以来，国家陆续出台了一系列相关文件及政策。其中，实行能耗双控制度、完善节能低碳政策、建设多元清洁的能源供应体系、推动公司节能减排着力降低企业自身碳排放水平等细则多次被提及。因此，我们认为“双碳”、“双控”的政策的出台，一方面加速了高耗能企业的能耗总量；另一方面也倒逼企业加快低碳化转型，加速提升了企业在相关能效管控中的需求。
　　需求一：电改推动用电成本抬升，能效管控需求提升
　　以广东省为例，近年来电价上升态势明显。目前我国目录电价分为市场部分和非市场部分，其中非市场部分的价格常年固定，市场部分的电价则可根据国家规定在一定范围内浮动。广东省自2016年以来，参与市场交易的电量从约440亿度上升到了2021年的2951.7亿度。而年平均电价自2017年最低点以来，近5年呈现明显的上升态势。这也意味着企业的用电成本进一步攀升，企业对于电力成本精细化管控的需求或将进一步提升。另外，电力市场化交易（包括现货交易市场）的进一步放开，波峰波谷价差将进一步拉大，企业用电成本或将再次拉大。随着两大标杆文件的出台，电价“能涨能跌”的商品属性将进一步凸显。对于工商业企业而言，作为成本项的电价或将持续维持高位。
　　需求二：分布式电源加速发展，微电网系统需求迫切
　　政策驱动下带来的能源结构改革，是支撑微电网系统需求高速增长的核心驱动因素。十三五以来，我国致力于清洁能源的发展，煤炭消费占比将明显下降，在此过程中，发电企业首当其冲做出相应产品结构的调整。当前我国电源结构已经发生了明显的变化，煤电供给侧改革的推进和风电、光伏新增装机的快速提升，装机和电量结构中清洁能源的占比快速提升。随着分布式电源的大量并网，企业微电网系统的需求或将进一步凸显。分布式电源的发展虽解决了及时消纳等问题，但大量分布式能源的并网，将对电网传统的单向潮流系统带来较大冲击，同时新能源的不稳定性也将为电网的整体调度系统带来扰动。微电网的出现，可有效解决分布式电源大量并网带来的负面问题。
　　建议关注：具备先发优势的厂商
　　由于电力行业涉及大量know-how，同时长期被电网企业管控，随着电力市场的全面放开，新兴场景如微电网能效管控、综合能源服务、虚拟电厂等不断涌现持续拓展新的增量市场空间，电力信息化相关企业有望凭借先发优势抢占新兴市场并逐渐构建自身壁垒。
　　当前时点，我们认为企业微电网能效管理仍处于行业发展初期，受益于“双碳”+电改的双重因素推动，行业有望迎来加速发展，推荐关注具备先发优势且卡位优势明显的公司。
　　风险提示
　　1、政策推进不及预期；
　　 2、行业发展不及预期。