天风证券-基础化工行业研究周报：工业和信息化部，优化布局乙烯、煤化工等重大项目，BDO、乙二醇价格上涨-230115

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　　本周重点新闻跟踪
　　1月11日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。会议提出，2023年重点发展一批市场急需的基础零部件和关键材料，加快突破石化、船舶、航空等重点行业工业软件；优化布局乙烯、煤化工等重大项目；全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案。会议指出，2022年，工业经济总体回稳向好，重点领域创新取得新突破，产业链供应链韧性和安全水平持续提升，制造业高端化智能化绿色化发展步伐加快。预计2022年全年，规模以上工业增加值同比增长3.6%，其中制造业增加值增长3.1%左右；制造业增加值占GDP比重为28%，比上年提高0.5个百分点。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI油价上涨6.3%，为78.39美元/桶。
　　重点关注子行业：本周乙二醇/DMF/TDI/聚合MDI/电石法PVC/乙烯法PVC/纯MDI/橡胶粘胶短纤/尿素价格分别上涨5.7%/4.3%/2.1%/2%/2%/1.6%/1.1%/0.8%/0.8%/0.4%；VE/VA/醋酸价格分别下跌5.8%/1.1%/1.1%；固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/有机硅/氨纶/钛白粉/粘胶长丝/烧碱/轻质纯碱/重质纯碱价格维持不变。
　　本周涨幅前五子行业：天然气（美国德克萨斯）（+14.5%）、丙烷（华东冷冻CFR)（+11.4%）、丁烷(华东冷冻CFR)（+11.2%）、国际石脑油(新加坡（) +9.4%）、苯乙烯(FOB韩国)（+8.1%）。
　　BDO：本周国内BDO市场震荡上行，目前市场现货供应紧俏，供方惜售挺市意向延续，工厂竞拍价格成交高位。下游市场，国内氨纶领域PTMEG市场窄幅上涨，终端下游节前刚需备货；PBT在高成本压力下，市场成交重心上移，低价交投减少。PBAT市场颓势不改，成本带动有限。
　　乙二醇：本周国内乙二醇市场大幅走涨，虽当前乙二醇供需弱势结构难改，但港口显性库存累库速度明显放缓，同时国际油价止跌反弹，成本端支撑力度加强，叠加业界普遍对节后需求复苏持乐观态度，对市场形成较强的利好支持。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周上涨0.23%，沪深300指数较上周上涨2.35%。基础化工板块跑输大盘2.11个百分点，涨幅居于所有板块第22位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：炭黑（+3.64%），涂料油漆油墨制造（+3.02%），玻纤（+2.23%），氮肥（+2.08%），石油加工（+1.97%）。
　　重点关注子行业观点
　　我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。
　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险