申万宏源-医药行业周报：本周医药上涨2.72％，关注2023年政策边际变化，看好医疗需求全面复苏-230115

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　　本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数上涨2.72%，同期上证指数上涨1.19%，万得全A上涨1.02%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第6。各板块涨跌幅：生物制品（+3.01%）、医疗服务（+5.19%）、化学制药（+2.12%）、医疗器械（+2.83%）、医药商业（-0.55%）、中药（+1.43%），当前医药板块整体估值24.61倍（PE-2023E），在31个申万一级行业(2021)中排名第7。
　　2022医保谈判结束：2022国家医保药品目录谈判1月8日在北京落幕，共有343种药品通过形式审查，包括目录外新增品种药198个，目录内续约品种药145个。进入谈判的3种新冠药物中，阿兹夫定片和清肺排毒颗粒谈判成功，辉瑞奈玛特韦片/利托那韦片组合包装因报价高未能成功（根据《关于实施“乙类乙管”后优化新型冠状病毒感染患者治疗费用医疗保障相关政策的通知》，新冠病毒感染诊疗方案内包含的新冠治疗药品实行医保临时支付政策，执行至2023年3月31日）。
　　《第二批国家重点监控合理用药药品目录》发布：1月13日，国家卫健委发布《第二批国家重点监控合理用药药品目录》，相比于第一批国家重点监控合理用药药品目录纳入的20个品种，此次第二批国家重点监控合理用药药品目录调整增加到30个品种，新增包括奥美拉唑、人血白蛋白、头孢哌酮舒巴坦、银杏叶提取物等。
　　2023年国家高值耗材集采品种确定：《国家组织高值医用耗材联合采购平台》发布关于开展人工晶体类、介入类及骨科类医用耗材信息集中维护工作的通知，产品信息集中维护时间为2023年1月13日12时至2月21日12时。以上三类预计将成为2023年国家高值耗材集采重点品种，考虑到人工晶体和介入类耗材在省级层面集采试点较充分，骨科中关节和脊柱已完成国家集采，我们预计2023年耗材国家集采将继续趋向温和。
　　核心观点：（1）建议关注2022医保谈判结束及重点监控用药目录更新后，可能的基药目录调整，建议关注济川药业、一品红、奥赛康等；（2）国内正常医疗需求复苏将成为今年医药投资主线：建议关注民营医院（爱尔眼科、普瑞眼科、国际医学）、医疗器械（润达医疗、爱朋医疗、南微医学、爱博医疗、健帆生物、微电生理、澳华内镜）、生物制品（派林生物、百克生物、康泰生物）、药品（我武生物、恒瑞医药）和CXO板块（泰格医药、普蕊斯）。
　　风险提示：集采降价风险，疫情波动风险，研发风险