中信期货-能源转型与碳中和周报：内外远近博弈，能源价格震荡，关注节后需求修复-230115

《中信期货-能源转型与碳中和周报：内外远近博弈，能源价格震荡，关注节后需求修复-230115（130页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-能源转型与碳中和周报：内外远近博弈，能源价格震荡，关注节后需求修复-230115（130页）.pdf（130页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　过去一周：基本面与金融面共振，原油反弹气煤偏弱，整体仍以震荡看待
　　国内需求好转，美国通胀降温，原油价格反弹；成品油裂解价差内强外弱，国内汽油需求回升。
　　节前采购需求支撑，国内动力煤保持小幅反弹，海外煤价震荡承压。
　　气温偏暖，供需宽松，欧美累库致气价持续承压。
　　中短期展望：能源价格仍以宽幅震荡为主，重点关注春节后国内需求修复
　　 1）单位热值价格：欧洲天然气>原油>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。
　　2）内外远近博弈，油价震荡为主：供应端扰动逐步缓解，关注成品油禁令落地后俄油实际减量；衰退形势下海外需求疲软，国内需求仍有恢复预期，关注节后国内需求恢复。成品油汽强柴弱，国内需求好于海外。
　　3）补库需求接近尾声，节前国内煤逐步企稳：国内煤市供需宽松格局不改，节前补库需求结束，煤价涨势收窄，节前预计以稳为主；海外煤价整体承压。
　　4）欧洲去库或致气价反弹，美气价宽幅震荡：欧洲天然气供应偏宽松，气温下降导致去库，或支撑气价反弹，TTF持续贴水JKM；美国供应持续修复，且自由港推迟出口时间，但未来雨雪天气仍或提振需求，预计气价宽幅震荡。