申万宏源-计算机行业信息安全点评：数据安全出台顶层级文件的重大催化！-230115

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　　信息安全：顶层级数据安全政策文件出台！根据工信部网站：1月13日出台文件《工业和信息化部等十六部门关于促进数据安全产业发展的指导意见》。随后，网络安全管理局发布《工业和信息化部等十六部门关于促进数据安全产业发展的指导意见》其重点问题回应。
　　2025/2035年两阶段目标推进产业蓬勃发展。《指导意见》针对2025年、2035年两个阶段提出产业发展目标。到2025年，数据安全产业规模超过1500亿元，CAGR超30%；形成5个省部级及以上数据安全重点实验室；打造8个以上重点行业领域应用示范场景。到2035年，数据安全产业进入繁荣成熟期，关键核心技术、重点产品发展能力和专业服务能力跻身世界先进行列。
　　梯度培育数据安全产业主体。鼓励在核心技术研发、关键产品供给、产业链影响力等方面具有“头雁”效应的大型数据安全企业向产业龙头骨干企业发展、引导中小微企业走“专精特新”发展道路；解决企业融资问题，同时支持符合条件的数据安全企业享受软件、集成电路企业、高新技术企业等优惠政策。
　　此前我们发布《安全长坡厚雪，需求与供给共振-信息安全行业2023年投资策略》，指出2023年一个业务增量是数据安全。本次数据安全政策即为一个催化剂。IDC统计，2021年中国数据安全市场规模约为12.43亿美元（80.2亿人民币），外部事件+《数据安全法》实施促进数据安全市场加速成长。对比观研天下统计的2020年数据安全市场52.5亿元的数据，21年中国数据安全市场同比增长52.76%。政策指引+数字化浪潮推动下，数据安全未来三年有望维持50%以上高速增长。
　　重申信息安全2023：新技术、盈利剪刀差。经过2019-2020年上市潮、2021-2022年行业冷静，当前安全企业终归人力和费用扩张冷静（2022Q1是当前信息安全毛利率最低点，2022Q3费用率也已经下降到低点），都是2023年盈利剪刀差的证据。
　　数据安全角度：建议关注安恒信息（高速增长的网安黑马，数据安全核心产品迎来爆发），奇安信（高举高打的网安龙头），启明星辰（移动入股跨越式发展，“数据安全”+“安全运营中心”容器战略），其他信息安全领军包括深信服、绿盟科技等。
　　风险：由于复工/宏观环境等扰动，2022-2023年内存在业绩波动风险