西南证券-12月贸易数据点评：全年外贸稳定增长，岁末国内外压力仍在-230113

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　　进出口增速单月超预期，但仍为负值。按美元计，2022年全年我国进出口总值同比增长4.4%，其中出口总额同比增长7%，进口同比增长1.1%。12月单月我国货物贸易进出口总值同比减少8.9%，降幅收窄0.6个百分点，出口同比增速在全球需求放缓和价格支撑减弱下，降幅扩大，同比下降9.9%；进口同比降低7.5%，低基数和数量因素支撑进口增速降幅收窄。短期在海外经济下行压力加大、需求偏弱的背景下，我国外贸形势可能会面临压力，但中期在内需逐渐改善下进口或逐渐企稳，生产端的恢复也对出口有一定正面作用。
　　我国向东盟全年出口两位数增长，与一带一路贸易稳定。1-12月，东盟仍为我国第一大贸易伙伴，对东盟、欧盟、美国和日本等主要贸易伙伴进出口增速较前值回落。12月单月，我国向欧盟、日本、美国进口和出口同比增速都有所回落，其中，美国出口金额增速回落幅度最大；日本进口的增速回落幅度最大。其他贸易伙伴方面，我国与RCEP国家贸易关系保持稳定。
　　成品油出口增速大幅走高，部分机电产品单月出口改善。从出口商品看，2022年全年机电商品出口金额略增、高新技术产品出口金额略减，劳动密集型产品有不同程度增长。继11月出口表现转弱明显后，12月出口增速继续回落，但超过市场预期1.2个百分点。成品油出口数量和金额同比增速大幅走高，肥料出口数量和金额同比也走高明显，劳动密集型产品出口金额变化不一，但大多增速较11月有所改善，机电产品和高新技术产品出口金额同比增速回落，但环比有所改善。短期基数及海外需求偏弱仍将影响出口，另外近期人民币汇率升值也将在一定程度上影响出口表现。
　　粮食进口回升明显，主要中上游商品进口偏弱。2022年全年，粮食进口数量同比回落10.7%，在全球粮食价格上涨较多下，进口金额同比增长10.5%。12月单月，粮食和大豆进口金额和数量增速较前值有明显回升。主要上游商品方面，1-12月，铁矿砂及其精矿进口金额同比回落较多，铜矿砂及其精矿、煤及褐煤、原油、成品油、天然气、稀土的1-12月进口金额同比都为正值。12月单月，以美元计，铁矿砂及其精矿、铜矿砂及其精矿、煤及褐煤环比11月量价齐减，原油、成品油进口量升价减，天然气进口量减价升，值得注意的是稀土环比11月量价齐升幅度较大。高新技术产品和机电产品进口增速降幅缩窄。后续随着国内生产进一步企稳，再加上人民币汇率近期维持升值趋势，进口预计稳中向好。
　　风险提示：国内疫情防控不及预期，海外经济下行超预期