中信证券-家电行业一张图看懂家电估值：空调巨头估值仍处于历史低位-230115

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　　年初以来，在2023中国经济复苏预期下，家电龙头企业估值仍处于相对低位。2022Q3季末家电板块基金重仓占比仅1.4%，创8年来新低，建议继续关注包括空调巨头在内的估值修复行情。
　　▍风险因素：1、A股市场流动性波动超预期；2、地产行业景气持续低迷，家电需求不振；3、家电企业成本波动超预期。