方正证券-融资融券研究日报内参-230116

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　　【两融市场数据】
　　截至2023年1月12日，两市融资融券余额15,428.53亿元，其中融资余额为14,476.36亿元，融券余额为952.17亿元。
　　沪深两市融资买入额460.35亿元，融券卖出额为42.60亿元。
　　上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（+1.01%），深证成指（+1.19%），创业板指（+1.41%）。
　　 【两融策略】
　　生猪：年末猪企出栏上升，全年出栏目标完成度高。14家上市猪企12月出栏总量为1274.8万头，较11月环比+9.20%。总体而言，上市猪企出栏量延续上升态势，年末出栏节奏较快。12家上市猪企平均全年出栏目标完成度达101.47%。上市猪企整体12月出栏体重呈下降势态，环比减少2.21%。剔除仔猪影响后主要上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为122.5 kg，环比减少2.21%。12月主要上市猪企生猪出栏均价环比下降4.52元/kg，平均环比下降18.97%，达到19.30元/kg。整体来看，2022年猪企出栏目标完成度较高，降本工作有一定程度兑现，现金流情况改善。当前时点板块整体估值较低，重点关注猪企业绩兑现。
　　【风险提示】
　　宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议。