西部证券-A股市场估值周报-230114

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　　本周A股估值整体上升。截至本周五,万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM分别为17.45×、9.79×、11.87×、23.30×、41.40×。各指数中,上证50、沪深300估值分位数分别上升5.3pct、3.8pct,升幅居前。
　　行业层面，交通运输(PE_TTM为11.75×，下同）、有色金属（15.13×）、化工（14.55×）、医药生物（24.66×）、建筑装饰（9.18×）等行业的PE分位数居于低位，食品饮料、非银金融、家用电器分位数分别上升5.5pct、4.7pct、3.5pct，升幅居前；房地产（0.89×）、银行（0.52×）、建筑装饰（0.86×）、非银金融（1.22×）、传媒（2.00×）等行业的PB分位数处于低位，本周食品饮料、农林牧渔、纺织服装分位数分别上升4.0pct、3.9pct、3.4pct，升幅居前。
　　风格层面，本周消费估值全体上升，农林牧渔、食品饮料、医药生物、纺织服装PE分别上升2.73×、1.44×、0.70×、0.37X；周期估值多数上升，有色、建筑材料、煤炭PE分别上升0.48×、0.32×、0.22×，钢铁PE下降0.06X；金融估值多数上升，券商、地产、银行PE分别上升0.78×、0.53×、0.06×，保险下降0.22×；成长估值多数上升，传媒、电气设备、电子、通信PE分别上升0.39×、0.38×、0.28×、0.13×，计算机下降0.48×。
　　本周ERP下降0.10pct。截止本周五，万得全AERP为2.83%，较上周下降0.10pct，位于均值之上0.36标准差处。从指数的涨跌幅贡献拆分来看，2023年初至今万得全A上涨4.17%，其中盈利、无风险利率和风险偏好分别影响-0.16%、-0.85%、5.19%,其中风险偏好影响最大。
　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。