银河期货-航运日报-230112

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　　行情展望
　　集装箱方面，短期看随着国内防疫政策的优化调整，春节前的一小波集中货运潮有望出现使得运震荡企稳。但春节过后，考虑中国出口减少叠加航司运力充裕，预计供需继续宽松，集装箱运价一季度预计继续下探。受上周非农就业报告时薪增速下降叠加12月美国服务业PMI不及预期的影响，加息预期有所降温。中长期看，需求端受俄乌冲突和全球高通胀的影响，欧美需求走弱，运价仍有下跌空间。
　　干散货方面，俄乌冲突和欧洲能源危机背景下动力煤需求有望增加，近期中国开始恢复从澳大利亚进口4船煤炭，短期运量增幅有限，关注后续澳煤进口政策。铁矿石方面，上周澳巴发运环比减少548.6万吨，其中巴西减量较多。考虑国内钢厂利润低位，叠加国内疫情反弹风险仍在，铁水产量难以回升，一季度巴西进入雨季，发运预计将出现季节性回落。随着国内春节假期临近，市场需求下降，短期干散货运价预计延续弱势。