爱建证券-今日视点-230112

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　　周三沪深股指维持宽幅震荡整理，股指先扬后抑震荡小幅回落，沉寂许就的煤炭板块全天表现活跃，保险和地产等权重股亦有所表现，但近期的题材概念股出现整体回落，板块热点快速切换较为杂乱，市场做多力量仍显不足。盘中板块热点继续分化，其中煤炭、保险和房地产服务表现略显活跃涨幅居前，旅游酒店、汽车整车和信创板块整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均出现小幅下跌，全天两市成交量7400亿基本持平，多空双方无心恋战避险情绪占据上风。
　　全国各地陆续度过了疫情流行顶峰，社会各行业工作次序逐渐恢复常态，管理层不断推出各类稳增长政策持续加码，经济加速修复的市场预期有所回升。外资看好中国市场回流中国资产速度有所加快，新年以来港股出现外资连续扫货迹象，进而激发了低估值的权重蓝筹股整体表现略显活跃，但由于近期板块热点一天一切切换投资者始终难以把握，市场上始终缺乏有效的持续热点和赢利效应，市场的做多热情难以激发。俄乌地缘冲突进一步升级，欧盟继续展开对俄罗斯的新一轮制裁，科索沃塞尔维亚双方以及朝鲜半岛局势陷入僵持，中东地缘国家之间冲突不断，海外新冠变异病毒疫情加速传播扩散，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了极大的影响股指震荡幅度加剧。
　　全球经济面临快速下行压力，西方国家对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，投资者的风险偏好整体较低。欧盟和G7继对俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，国际原油和天然气价格巨幅震荡并引发了大宗原材料价格大幅波动，美联储官员重申收紧货币的必要性，人民币兑美元汇率急剧波动引发了欧美资本市场的震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场和稳增长作为主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位；IPO常态化发行节奏不变但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。
　　从技术面分析，股指去年11月初在创下阶段新低后否极泰来走出了连续上涨的修复性行情，前期蓝筹白马股的非理性下跌也得到一定的抑制并逐渐开始修复，成交量逐日放大并重回万亿水平，市场人气得到了明显的提振。进入12月股指在基本达到反弹目标后上行阻力逐级增大，市场多次上冲未果后出现逐级震荡回落走势，预示着一波反弹基本告一段落，股指震荡回落高低点不断下移，成交量也快速减少并逐日递减至万亿下方，表明市场缺乏持续做多的信心和动能。进入2023年股指震荡持续小幅回升，市场体现出一种人心思涨的新年愿景，板块轮番活跃市场短线情绪略有增加，本周上半周股指延续震荡小幅回升，但成交量反而有所减少，量价背离显示出市场上攻动能略显不足，周四股指震荡小幅回落依然缺乏增量资金介入，尤其板块热点频繁切换多空双方陷入僵持；目前股指仍处于中短期均线附近，但股指的上行阻力逐级增大，尤其目前的成交量水平仍不足以构成持续的做多能量，因此股指整体上行的高度或较为有限，预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向以及成交量的变化，严格控仓精选个股操作。