信达证券-米奥会展-300795-双线双展顺利推进，业绩符合预期-230112

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　　事件：公司发布业绩预告，22年公司实现归母净利润3000-4500万元，实现扭亏。
　　点评：
　　业绩扭亏，符合预期。22年公司实现归母净利润3000-4500万元，实现扭亏，中值3750万元，符合我们的预期。Q4为会展旺季，实现归母净利润4278.7-5778.7万元。
　　双线双展表现亮眼。22年海外疫情管控放开，外展迎来修复，企业的商贸需求得到释放。22年公司在印尼、迪拜等11个国家共举办了17场双线双展（21年3场）。我们估计销售展位6700个左右。
　　出入境政策优化有望进一步促进外展增长。1月8日起，随着国家移民管理局开始实施《关于新型冠状病毒感染“乙类乙管”后优化移民管理政策措施的公告》，我国出入境政策优化，我们预计外展行业有望持续受益于政策的优化，迎来增长。
　　 23年展位销售有望超预期。23年公司预计举办21场线下自办展会（其中新增3月印尼与日本展会），展位销量有望大幅增长。
　　投资建议：22年业绩符合预期，我们预计23年展位销售顺利。在出入境政策优化的背景下，展位销售有望超预期。我们估计23/24年归母净利润为1.5/2.0亿元，目前股价对应PE29x/22x，建议重点关注。
　　风险因素：疫情反复对会展行业的影响，宏观经济对会展行业的影响。