开源证券-国联股份-603613-公司信息更新报告：业绩符合预期，公司回购及高管增持彰显发展信心-230112

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　　看好公司长期发展，维持“买入”评级
　　随着渗透率提升+品类拓展，公司成长逻辑持续验证。考虑公司业绩持续超预期，我们上调公司2022-2024年归母净利润预测为11.25、19.28、32.59亿元（原预测为10.49、17.88、29.94亿元），EPS为2.26、3.87、6.53元/股，当前股价对应2022-2024年PE为42.5、24.8、14.7倍，维持“买入”评级。
　　业绩符合预期，多多平台交易量持续高增长
　　公司发布业绩预告，预计2022年营业收入为726.5-734亿元，同比增长95.14%-97.15%；预计归母净利润为11.2-11.35亿元，同比增长93.63%-96.23%；预计扣非归母净利润为10.38-10.53亿元，同比增长95.40%-98.23%。其中Q4单季度预计营业收入为263.64-271.14亿元，同比增长91.7%-97.1%；预计归母净利润为4.37-4.52亿元，同比增长82.1%-88.3%；预计扣非归母净利润为4.17-4.32亿元，同比增长85.3%-92.0%，整体符合预期。业绩高速增长主要得益于平台交易量增长较快，推动收入和毛利的快速增长。
　　公司大手笔回购及公司高管积极增持，彰显发展信心
　　2022年11月28日，公司发布增持公告，公司控股股东、实际控制人刘泉、钱晓钧，及董事兼财务总监田涛，董事兼董事会秘书潘勇，董事兼涂多多CEO刘俊宅、董事兼卫（粮油）多多联合创始人王挺，董事兼副总经理刘源，监事会主席刘锐，技术总监张梅甫，卫（纸）多多CEO黄莎莎，肥多多CEO尹海凤，粮油多多CEO纪静静，玻多多联合创始人赵金恒、管理人员魏红霞拟增持公司股份，增持金额5,020-10,040万元。12月20日，公司发布回购公告，回购资金总额2-4亿元（含），拟用于员工持股计划或股权激励。高管积极增持及公司大手笔回购，均彰显对未来发展的信心。
　　风险提示：市场竞争加剧风险；新品类拓展不及预期风险；经济环境恶化风险。