广发证券-东威科技-688700-新能源设备收入大幅增加，在手订单饱满-230112

《广发证券-东威科技-688700-新能源设备收入大幅增加，在手订单饱满-230112（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广发证券-东威科技-688700-新能源设备收入大幅增加，在手订单饱满-230112（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　东威科技1月11日晚间发布2022年年度业绩快报，2022年度实现营业总收入10.18亿元，同比增长26.54%；实现归属于母公司所有者的净利润2.16亿元，同比增长34.3%。其中Q4收入3.36亿元，同比增长40%；归母净利润0.70亿元，同比增长40%。
　　新能源镀膜设备收入确认达1.5亿元，在手订单300台以上。根业绩快报，公司22年新能源镀膜设备确认收入同比增长1462.26%，去年同期为966万，今年收入约1.5亿元。根据东威科技2022年11月1日-11月15日投资者关系活动记录表，目前在手新能源镀膜设备订单已接近300台。加上12月8晚间公告的与胜利精密签订了《战略合作框架协议》，40台设备订单，我们预计东威科技目前在手新能源镀膜设备设备订单达到300台以上。
　　五金电镀设备打开市场，pcb设备或受下游景气度影响。我们剔除复合铜箔设备，公司其他业务22年收入8.67亿元，同比增长9.1%，比去年同期多0.72亿元，其中，根据业绩快报，报告期内公司通用五金电镀领域设备收入实现大幅增长，我们推测pcb设备有所受到下游需求影响可能持平或稍有小幅下滑。
　　新品设备有望在23年提供增量。公司于2022年12月30日正式公开发布MSAP移载式VCP设备、太阳能垂直连续硅片电镀设备（第三代设备）、垂直连续陶瓷电镀设备及水平镀三合一设备。
　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2022-2024年归母净利润达2.16/3.76/5.52亿元。参考可比公司，给予公司23年归母净利润60倍PE估值，对应合理价值153.19元/股，维持“买入”评级。
　　风险提示：复合铜箔进度不及预期；PCB行业景气度下行风险；毛利率下行风险。