海通证券-有色金属行业：能源金属，无限风光在险峰-221231

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　　锂公司股价和锂价的关系
　　分析2021年以来的锂价和锂标的涨幅情况，我们认为股票价格反应多在锂价变化之前。即股票价格反应锂价的预期，而非简单反应锂价。
　　市场怎么看Q1的锂价
　　当前市场对于锂价本身，以及锂价预期存在混乱。我们以两种交易价格观察预期：
　　1.锂盐端：碳酸锂期货合约；
　　2.锂矿端：Pilbara拍卖。
　　当前时点上下游对于明年Q1的锂价存在分歧