东方金诚-美债专题跟踪：非农数据确认劳动力市场边际降温，10年期美债收益率大幅下行-230106

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　　上周美债收益率走势回顾
　　2023年1月2日当周，由于经济数据疲弱、非农数据显示劳动力边际降温，10年期美债收益率大幅逆转此前上行格局，转为大幅下行。具体看，周二，元旦假日后的首个交易日，美国12月Markit制造业PMI终值跌至新低，令市场对经济衰退的担忧加剧，10年期美债收益率较前一周五（12月30日）大幅下行9bp;周三，市场认为美联储当日公布的12月会议纪要鹰派程度未超预期，加之12月ISM制造业指数连续第二个月下滑至萎缩区间，10年期美债收益率继续大幅下行10bp 3.69%；周四，由于当日公布的“小非农”ADP就业数据远超预期，支撑美联储继续加息，10年期美债收益率小幅上行2bp至3.71%；但周五，当日公布的美国12月非农新增就业为2020年5月以来最低，薪资增速大幅下行，显示劳动力市场边际降温，加之当日ISM非制造业PMI意外陷入萎缩区间，市场对美联储加息预期大幅弱化，推动10年期美债收益率大幅下行16bp至3.55%，与前一周五（12月30日）相比大幅下行33bp。