创元期货-PTA周报：终端织造再降负-230106

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　　本周TA价位表现下跌，现货齐跌,截至本周五华东现货贴水盘面主力约26元/吨。整体来看，TA负荷边际走高，下游及终端季节性走弱，预计节前价位弱势。
　　当前TA端基本面，表现为终端数据走空，织造终端数据环比走弱，当下处于年末订单尾声阶段，目前看到的外贸订单零星下发，内贸暂无实质转好的迹象，市场心态谨慎。截至最新，终端织造订单天数平均水平为9.89天，较上周减少1.44天。多数厂商订单已经收尾，仅局部工厂以生产库存为主。另外，江浙地区化纤织造综合开机率为17.77%，环比上周下降12.40%。多数织造厂停车放假，预计下周多数印染厂亦陆续放假，近期机器进入检修阶段。终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为19.56天左右，较上周上升2.22天。多数织造厂商为开年开机做好充足准备，但补库数量有限，刚需补货为主。TA端仍保持供需偏弱格局，弱现实未变。值得注意的是，近期TA日度开工边际走高。本周TA端开工约64.80%，环比+3%，为近5周以来首次提负，主因主流装置于本周初复产，同时：嘉通能源PTA总产能250万吨/年，新装置一条125万吨装置满负荷运行，另125万吨月底投料，目前已出合格品，负荷在7~8成。关注年初TA端新装置逐步抬负，于供应端带来压力。聚酯端因涤丝工厂检修计划，开工仍保持低位，本周聚酯开工约68.31%，环比-0.3%，预计年前开工仍保持低位运行。
　　库存方面，因12月内前期TA端负荷下滑，供应偏低，累库表现不为顺畅，截至最新，TA社会库存约206万吨，环比增长约6.6万吨，1月份期间若TA端负荷抬升，预计累库或将加速。
　　风险点：原油价格波动；聚酯降负；TA抬负