方正证券-国防军工行业周报：航发动力预计关联交易采购额较快增长，航空板块保持较高增速-230108

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　　1、航发动力预计关联交易采购额较快增长，航空板块保持较高增速
　　2023年1月6日，航发动力发布《关于2023年度与实际控制人及其关联方之持续性关联交易的议案的公告》，2023年公司在航发集团系统内单位预计关联交易采购额为130亿元，同比2022年度关联交易预计采购额增长17.12%。
　　航空发动机作为军机之心，三因素驱动产业链发展。航空发动机性能是决定飞机性能的关键因素之一，除军机新机列装带来航空发动机需求外，军机换装国产航发和实战化训练也推动了航发需求增长。目前，四代机歼-20已换装国产航空发动机。此外，航发主机厂推进“小核心、大协作”，充分利用社会资源提升产能，同时，配套厂商市场空间有望获得提升。航发动力2023年日常关联交易预计值较快增长，叠加多家航空主机厂2023年预计关联交易金额维持较高增速，预示航空板块明年高景气有望延续。
　　2、投资建议
　　建议关注两条主线：1）航空航天高景气延续，建议关注其中增长更持久、有超额增速的标的，包括钢研高纳、菲利华、盟升电子、图南股份、高德红外、航天电器、国博电子、航发控制、中航沈飞、北摩高科等；2）除航空航天装备放量外，建议关注军工新技术、新产品、新市场，包括国睿科技、华秦科技、光启技术、臻镭科技、亚光科技、航天彩虹、中无人机、北方导航、宝钛股份等。
　　风险提示：军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。