招商证券-交运物流行业周报：春运首日发送量增长明显，建议把握春节假期行情-230109

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　　本周疫情高峰缓解叠加春节假期临近，航空、快递数据有明显改善。经济复苏，交通先行，看好疫情后航空+物流+油运三条主线。
　　1.来自国务院数据显示，1月7日（春运第1天，农历腊月十六）全国共发送旅客3473.6万人次，环比增长11.1%，比19年同期下降48.6%，比22年同期增长38.9%。其中：铁路发送旅客601.8万人次，比19年同期-35.7%，比22年同期+18.4%。公路发送旅客2735万人次，比19年同期-50.9%，比22年同期+46.9%。民航发送旅客97.6万人次，比19年同期-41.3%，比2022年同期+24.9%。全国高速公路流量3210.3万辆次，比19年同期+13.8%，比22年同期+9.8%。
　　2.疫情高峰缓解叠加春节假期临近，本周国内航班量持续修复。据航班管家，2023年01月08日全民航执行客运航班量10321架次，恢复至2019年的75.9%，其中国内航班量10088架次，恢复至2019年的90.8%。建议积极关注航空需求复苏主线，把握未来3年行业需求反转叠加票价弹性带来的超预期表现机会。重点推荐：三大航、春秋航空、吉祥航空。
　　3.本周快递日均揽收量继续改善，截至2023年1月6日快递揽收量提升至3.8亿件。伴随防控措施放松，12月中旬感染人数持续上升，快递员感染人数激增，网点出现用工短缺情况，因此12月中旬快递日均揽收单量下降至2.5亿件左右；据交通部数据，截至2023年1月6日，快递揽收量重新修复至3.8亿件左右。预计2022年快递单量达1105亿件，同比增长2%。中期来看，伴随防疫政策优化，线上消费将呈现复苏态势，预计2023年全行业快递单量增速为15%。严监管背景下快递行业竞争格局持续向好，重点推荐龙头企业顺丰控股、申通快递、圆通速递。
　　4.中长期看，油运运距拉长逻辑没有根本性改变，供给端实质性受限仍将支撑油运上行周期。11月下旬以来VLCC-TD3C运价回落明显，主要受OPEC减产、中国进口需求低迷以及短期货盘减少影响。截至2023年1月5日，VLCC运价约3万美元/天左右。展望明年，随着中国防疫政策放松，原油进口需求有望得到支撑；另外成品油方面运距拉长逻辑将持续兑现，叠加长期供给端限制，我们仍然看好油运上行周期的持续性。重点推荐招商轮船、中远海能、招商南油。
　　风险提示：疫情扩散超预期、人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。