创元期货-橡胶周报：市场关注年后需求修复进程-230106

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　　国内物流运输预期修复下，周初价位走高，后续宏观干扰，周尾胶价回调，当前RU仍保持远月贴水结构。
　　上游，国内海南及云南产区均已停割，其中海南产区浓乳加工厂陆续进入年前停产阶段。本周期内浓乳利润变动一般，浓乳需求欠佳，实际成交冷清。泰国北部逐步步入落叶期，原料产出环比减少，南部仍处于旺产期，未来两周仍有偏多降雨影响，预计原料产出受限。本周内泰国合艾原料市场杯胶价格反弹，胶水价格回落，当前泰国浓乳需求亦欠佳，加工厂出货不佳，加工利润难以兑现，尚未存在囤积原料现象，关注南部产胶及原料价格变动情况。
　　下游需求方面，本周期内轮胎厂开工小幅修复，年前放假前期，整体开工率偏低运行。轮胎市场方面，本周期，春节出行增多预期下，半钢胎终端补货积极性尚可。年前运力减少，全钢胎市场交易冷清。轮胎成品库存依旧高位运行，多关注年后轮胎开工回升程度。
　　库存方面，目前青岛地区保持累库趋势，其中保税区外库存约38.2万吨，环比+4%，保税区内库存约7.99万吨，环比+1.65%，进口供应压力下，预计1月份仍以累库为主。
　　风险点：国内疫情；社库大幅累库