东兴证券-A股市场估值跟踪三十六：科技涨势持续、消费板块分化-230109

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　　本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。
　　全球主要股指除日经225外均上涨。港股中恒生科技（7.25%）涨幅最大，恒生中国企业指数（6.54%）、恒生指数（6.12%）涨幅居前；A股中创业板指（3.21%）涨幅最大，上证指数（2.21%）涨幅最小；海外股中，除日经225（-0.46%）下跌，其余均上涨。估值来看，港股、A股升幅居前。港股中，恒生科技(PE(TTM)：8.05%/PB：8.05%)涨幅最大，恒生中国(PE(TTM)：5.64%/PB：5.64%)、恒生指数（PE(TTM)：5.30%/PB：5.30%）涨幅居前；A股中创业板指（PE(TTM)：3.17%/PB：3.17%）升幅最大，上证指数(PE(TTM)：2.31%/PB：2.09%)升幅最小。海外股中，日经225（PE(TTM)：0.15%/PB：0.15%）升幅最小。
　　A股估值分位数均上涨。A股中上证50估值分位数（38.36%）涨幅最大，中证500估值分位数（10.91%）涨幅最小。主要指数跌幅均较上周缩小。上证50下跌幅度较上周缩小2.39%，涨跌幅变化最大，其中87.42%来自于估值收缩，收缩程度较上周扩大1.66%。中证500跌幅较上周缩小2.02%，其中35.62%来自估值收缩，收缩程度较上周收缩7.27%，估值贡献边际变化最大。创业板指下跌幅度较上周缩小2.27%，其中116.64%来自于估值收缩，估值变化贡献最大。
　　大类行业估值均上涨。设备制造（ PE(TTM) :4.83%；PB：4.78%）涨幅最大，科技（ PE(TTM) :3.95%；PB：4.13%）、原材料（ PE(TTM)：2.72%；PB：2.63% ）涨幅居前，交通运输（ PE(TTM) :0.00%；PB：-0.36%）PE不变、PB下跌。中信行业来看，28个行业PE(TTM)，26个行业PB上升。行业PE(TTM)中除商贸零售和煤炭外均上涨。科技板块涨幅居前，其中通信（6.57%）、计算机（5.64%）、电新（5.14%）涨幅最大；地产链受政策提振也出现上涨，建材（4.97%）、房地产（3.95%）涨幅居前；消费板块分化，其中家电（4.56%）、汽车（4.20%）涨幅较大，商贸零售（-1.69）跌幅最大。
　　 8个中信行业当前PE(TTM)高于历史中位数，4个中信PB高于历史中位数。PE(TTM)来看，当前值排名前三的行业是消费者服务、军工、农牧，排名后三的行业是银行、煤炭和建筑；PB来看，当前值排名前三的行业是食饮、消费者服务和医药，排名后三的行业是银行、建筑和石油石化。
　　本周A股主要指数风险溢价普遍下跌。其中上证180（-0.26%）跌幅最大，创业蓝筹（-0.07%）跌幅最小，上证指数和沪深300均下跌0.24%，跌幅居前，创业板指和科创50均下跌0.09%，跌幅靠后。
　　风险提醒：数据统计可能存在误差