华安期货-油脂油料策略报告：油脂关注需求端-230107

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　　投资策略建议：
　　豆油：尽管气候机构预测拉尼娜现象将于2月消失，但目前阿根廷产区持续干旱，减产基本确定，市场焦点在于减幅，CBOT大豆仍有上行动力。国内方面，受逐渐放开影响，下游需求有所好转，开启年前备货模式，关注疫情发展，短期受成本端支撑，油脂下方空间有限。
　　棕榈油：国际原油走弱令棕榈油承压下行，但在印尼B35实施的预期下，印尼棕榈油出口量或减少，对棕榈油价格产生支撑，且机构数据显示1月前5日马棕油产量环比下降，目前棕榈油仍处于减产周期，处于供需双弱的格局，关注需求。
　　菜油：受累于全球经济衰退和大宗商品需求减弱的担忧，本周外盘油料均下跌。国内进口菜籽已陆续到港，国内油厂开机率上升明显，但菜油库存仍处于低位，下方空间有限。
　　下周关注:
　　1. USDA一月供需报告、MPOB月报
　　2.美豆周度出口报告
　　3.马来西亚棕榈油出口、产量数据