国泰君安- 电子行业：中国台湾版“芯片法案”获得通过，未来6年将提供更多税务减免-230109

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　　中国台湾“立法院”于2023年1月7日通过了《产业创新条例》修正案，为当地龙头科技企业提供最高可达所得税50%的税务减免。继美国政府2022年8月通过《2022芯片与科学法案》之后，中国台湾也推出了自己的法案来支持本地的科技产业链。《产业创新条例》下的税务减免主要针对的是在全球供应链中取得关键地位的本土半导体、5G和电动汽车企业。目前申请上述税务减免的要求细节仍未公布，例如对先进制程的定义。一些中国台湾半导体企业已经对这项新的法案表示欢迎，包括日月光、力积电以及国巨等。台积电将于北京时间2023年1月12日下午2时举行其2022年第四季度业绩会。我们期待在业绩电话会议上听到更多台积电关于该新法案的见解。
　　虽然在拜登政府的压力下台积电已经向美国转移了部分先进制程产能，但中国台湾仍希望在全球半导体供应链中保持其领先地位。2022年12月6日，台积电宣布在其位于亚利桑那州的首个晶圆厂（计划2024年量产N4制程工艺）之后，台积电将在该州建设第二个晶圆厂（计划2026年量产3纳米制程工艺）。2022年12月29日，台积电在位于台南科学工业园的晶圆18厂施工现场举行了3纳米制程量产和产能扩张典礼。台积电还计划在新竹科学园区的晶圆20厂建立新一代2纳米产能。我们相信台积电的高管团队仍然希望能尽可能地将公司最先进的制程工艺产能保留在中国台湾。
　　我们看好参与建立自主可控集成电路产业链的中国大陆关键半导体企业。在逆全球化大潮下，各个国家都在尝试强化自身的科技产业链，其中集成电路的制造是最重要的战略重心之一。2022年11月，8家日本顶尖科技企业联合成立了Rapidus公司来推动日本2纳米制程工艺的研发，其中包含丰田、索尼、日本电气、日本电信电话、日本电装、铠侠（前东芝存储）等。对中国大陆来说，建立自主可控的集成电路供应链迫在眉睫。虽然来自美国及其盟友的制裁将构成短期扰动，但中国大陆的半导体产业仍能从海外供应商手中获得部分制造设备以及材料。从中长期来看，我们预计随着国产化率的稳步提升，国产半导体产品的替代进程将会进一步加速。