西南证券-电力设备新能源行业周报：光伏装机需求即将爆发，新型电力系统加速推进-230108

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　　行情回顾：上周，电气设备板块报收11004.88，上涨4.67%。上证综指报收3157.64，上涨2.21%；深证成指报收11367.73，上涨3.19%；沪深300指数报收3980.89，上涨2.82%；创业板指数报收2422.14，上涨3.21%。
　　子板块方面，光伏设备板块上涨5.47%；风电设备板块上涨5.89%；电池板块上涨4.87%；电网设备板块上涨4.02%；电机板块上涨7.02%，涨幅最大；其他电源设备板块上涨4.01%，涨幅最小。
　　投资建议：上周电新板块继续大幅反弹，我们认为，新能源是少有的仍高速成长的行业，大盘反弹中坚力量，应积极布局。长期看光伏、新能车板块未来都是增速较高的行业。短期看，板块估值低位，反弹动力强。目前各板块中仍强烈推荐光伏板块，近期，硅料产能释放，价格下降明显，下游需求蠢蠢欲动，即将爆发。长期看，光伏成本持续下降，将成为未来重要能源，强烈建议积极布局光伏板块；当前锂电池板块估值处于历史地位，若新能源车销量持续环比上升，板块具有较好投资价值，建议关注4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新板块。目前新能源占比提升，消纳及电力供应波动性问题凸显，新型电力系统建设加速，建议关注电力设备相关标的。
　　新能源：上周光伏板块继续强势反弹，迎来贝塔行情，细分板块看组件、胶膜、支架、坩埚涨幅居前，建议积极增配。随着一季度海内外需求持续增长，产业链开工进一步回暖，预计大尺寸电池环节或再现结构性紧缺，盈利能力提升；辅材方面，胶膜环节价格与盈利亦有望随需求与排产提升，自22H2底部反转上行。当前重点推荐盈利回升的胶膜环节、大尺寸电池结构性紧缺的电池环节、以及盈利改善的组件环节。宏观及长期角度看，各国新能源替代化石能源需求增大是大趋势。海外政策方面利好不断。持续底部推荐，细分板块顺序电池>胶膜>组件>硅片＞硅料，建议积极布局拥有alpha的公司。
　　风电：在全球碳减排的大环境下，长期趋势向好，主机价格仍处于低位，装机增速难以出现高增长，建议继续关注行业未来开工情况带来的催化。
　　新能源车：短期看新能源车板块估值处于低位，有望进一步反弹。长期看，锂供应仍存在瓶颈，板块机会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐有望大规模装车的4680大圆柱相关产业链，建议关注PET铜箔、高压快充、钠离子电池等中远期落地的技术创新板块。
　　电力设备：新型电力系统发展蓝皮书发布，目前新能源占比提升，消纳及电力供应波动性问题凸显，建议关注电力设备相关标的。
　　本周组合：爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、天能股份、京泉华、鸣志电器、许继电气、国网信通、特锐德、嘉元科技、诺德股份、孚能科技、当升科技。
　　风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。