广发证券-通信行业：数据基础制度体系加快建设，通信板块再迎机会-230109

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　　核心观点：
　　周观点：数据基础制度体系建设迫在眉睫，通信板块迎来整体投资机会。2023年1月1日，国家发展和改革委员会指出：当前，数据已经成为数字经济时代的基础性资源、重要生产力和关键生产要素。数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要统筹推进数据产权、流通交易、收益分配、安全治理，加快构建数据基础制度体系。构建数据基础制度体系是当前推动数字经济高质量发展的必然之举。数据对其他生产要素具有放大、叠加、倍增作用，可以提升经济社会各领域资源配置效能，当前已经深入快速融入进社会生活。但同时数据自身具有无形性、负外部性、难以追溯等特点，数据的全生命周期中都存在潜在问题风险，对其产权、流通、交易、收益分配、治理等多方面需要政府制定规则规范。因此，构建数据基础制度体系，推动数据要素市场规范化、制度化建设，是当前推动数字经济高质量发展的必然之举。
　　我们认为，数据基础制度体系完善将推动数字经济更高质量发展，通信行业在数字经济时代将进一步完善信息和算力基建，并在此基础上为行业和企业数字化转型赋能。（1）信息&算力基建，信息基建目标为提升有线+无线提升网络覆盖的深度及广度。一方面要加大5G网络城乡覆盖面，加快光纤网络向“万兆”提速升级；另一方面将大力发展卫星互联网，加速卫星规模组网与地面网络的互补合作和一体化融合。重点关注运营商（业务边界拓展带来的价值重估），IDC板块（互联网资本开支有望触底回升），基站设备及网络设备商（低估值高增长确定），低轨卫星互联网板块（建设提速）（2）行业&企业数字转型：行业数字化转型重点在于数据的提取、传递、整合处理及确权，重点投资方向包括传感器、通信收发终端与通信专用网络设备等。重点关注行业信息化软硬件龙头（政策规划稀缺性凸显），物联网芯片、模组、重点板块（去库存结束，需求回暖），专网网络设备厂商（电力/煤炭/钢铁/物流等行业需求提升）。
　　近期建议关注方向：通信运营商、网络设备、低轨卫星互联网、行业信息化。
　　风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重风险；上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险；IDC新建设项目落地不及预期的风险。