华通证券国际-社会服务行业周报：疫后居民出行意愿明确，社服企业积极开展多元化发展-230108

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　　行业动态：
　　本周社服涨幅排名第30，跑输沪深300周内，国家卫健委印发《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，宣布自2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。
　　文化和旅游部数据中心测算，2023年元旦节假期，全国国内旅游出游5271.34万人次，同比增长0.44%，按可比口径恢复至2019年元旦节假日同期的42.8%；实现国内旅游收入265.17亿元，同比增长4.0%，恢复至2019年元旦节假日同期的35.1%。全国文化和旅游假日市场总体安全平稳有序。
　　深交所：禁止学前教育、学科类培训等企业在创业板上市；教育部：我国慕课学习人次达9.79亿；河北：不得将课后服务变成集体补课；北京文旅局：建立“风险+信用”综合评价体系和分级分类监管机制。
　　1月6号，为梳理好、挖掘好、开发好优质旅游资源，推出更多有内涵、有特色、有品位的优质旅游产品，推动旅游业高质量发展，文化和旅游部决定开展中国特品级旅游资源名录建设工作。
　　公司动态：
　　1月4日，ST凯撒子公司-凯撒易食控股有限公司与上海麦金地集团股份有限公司达成战略合作，双方将在“中央厨房、供应链、社会化餐饮、三产融合”等领域建立长期、全面的战略合作伙伴关系。
　　1月6日，博瑞传播及博瑞利保卓越成长拟与季风投资共同投资设立一家基于Tiktok短视频账号孵化与运营为主的跨境电商新媒体公司，为加强公司全媒体传播体系建设、实施文化数字化战略的积极实践，有助于拓展公司数字经济产业链，优化整体布局。
　　1月7日，郑州嘉锦酒店举行换牌升级仪式，将以全新的体验式场景开启郑州西郊地标建筑的新篇章。
　　投资建议：
　　建议关注消费服务复苏弹性，布局景气板块。
　　目前社会服务板块基本面呈现弱复苏，居民出行修复有望带动线下消费。建议关注社会服务板块中：
　　餐饮：建议关注强势能品牌在下沉市场的开店进展，推荐九毛九(09922.HK)、海伦司(09869.HK)，奈雪的茶(02150.HK)。
　　免税：海南旺季客流修复明显。综合考虑近期海南积极推进大众抗疫物资保障、消费券促进离岛免税销售额提升及国际旅行政策优化预期下，市内免税潜在空间市场的释放可能性，免税板块高景气度有望维持。推荐中国中免(601888.SH)、海南发展(002163.SZ)，建议关注海汽集团(603069.SH)、王府井(600859.SH)。
　　酒店：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，看好疫后业绩弹性复苏。建议关注：锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）、君亭酒店（301073.SZ）。
　　景区：受本轮疫情影响，大部分旅游景区元旦客流预计延续承压状态，冰雪主题旅游目的地客流受扰动程度有望相对较小。各省市本轮疫情达峰时间存在一定差异，且一线城市当前感染率仍处于较高水平，致使旅游目的地客流供给端持续承压，预计此次元旦假期客流情况因疫情因素仍处于较严重的承压状态；其中冰雪主题旅游目的地，例如长白山，有望成为景区中元旦客流受疫情扰动程度较小的种类。总体复苏与成长逻辑层面，建议关注中青旅（600138.SH）、天目湖（603136.SH）、宋城演艺（300144.SZ）、长白山（603099.SH）、众信旅游（002707.SZ）、金马游乐（300756.SZ）、黄山旅游（600054.SH）等具备疫后高成长性的标的。
　　风险提示：
　　宏观经济增速不及预期风险，新冠疫苗接种/特效药进展不及预期，龙头扩张/项目推进不及预期，政策环境改变风险，行业竞争加剧风险。