方正证券-化工新材料行业周报：振华新材发布业绩预告，新安股份拟花费1.92亿元收购金灿科技-230107

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　　一、化工新材料行业近期投资观点
　　电解液需求旺盛，拉动溶剂碳酸酯量价齐升。碳酸酯类产品具有高电介质常数、较高的电化学稳定性、低粘度与优良的溶解性能等特性，是锂离子电池电解液主要溶剂。根据百川盈孚，截至2022年114日，碳酸二甲酯市场均价为0.67万元/吨，处于2018年以来的35.6%分位。2022年4月碳酸二甲酯价格走弱主要由上海地区的疫情影响整车企业大范围停工导致电解液需求走弱，碳酸酯产品库存高企，根据百川大数据，碳酸二甲酯库存2022年4月22日到达历史高点12630吨，由于产品储存条件严苛，厂家压力较大让利出货致使碳酸酯产品价格大幅下滑。
　　新能源车产销旺盛拉动，溶剂碳酸酯供需偏紧。供应方面，据百川盈孚统计，以碳酸二甲酯为例，重庆东能、东营顺新、云化绿能、中盐红四方装置停车；维尔斯装置开一套，停一套；其余装置正常运行，场内供应有所减少。行业周度开工率50.11%，环比下降12.2pct。需求方面，车购税减半政策拉动下汽车产销回暖，2022年9月新能源车零售销量达61.1万辆，同比增长83.1%。库存方面，截至2022年11月4日，碳酸二甲酯工厂库存为5270吨，处于2018年以来的52.14%分位。下游需求复苏下厂家库存快速消耗，当前行业库存水平已经与疫情前基本持平，行业景气度有望持续上行。建议关注胜华新材、天赐材料、新宙邦、华鲁恒升。
　　二、本周重点公司更新
　　1、金石资源：公司为金鄂博氟化工新增提供不超过5.86亿元的担保额度。截至本公告日，公司已实际为金鄂博氟化工提供的担保余额为6.14亿元（不含已批准的担保额度内尚未使用额度0.86亿元）。
　　2、裕兴股份：“裕兴转债”最新的转股价格为人民币13.97元/股。2022Q4，共有50张“裕兴转债”完成转股（票面金额共计人民币0.5万元），合计转为355股“裕兴股份”股票。
　　3、侨源股份：公司控股股东、实际控制人之亲属增持公司股份不低于20万股且不高于40万股。
　　4、国瓷材料：将注册资本由1000万元变更为5000万元。
　　5、梅花生物：公司分别于2022年5月22日、2022年6月9日召开了第九届董事会第三十一次会议和2021年年度股东大会，会议审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》。截至2022年12月底，公司已回购股份0.67亿股，占公司目前股本总数的2.21%，购买的最低价为9.07元/股、最高价为11.35元/股，支付的总金额为人民币6.84亿元。
　　6、振华新材：公司公告称，预计2022年年度归母净利润在12.2-13亿之间，和上年同期相比将增加8.07-8.87亿，同比增加195.70%-215.09%。2022年年度扣非归母净利润在12-12.8亿之间，和上年同期相比将增加7.97-8.77亿元，同比增加197.77%-217.62%。
　　7、胜华新材：对惟普控股增持股份计划实施完成。截至2023年1月5日，惟普控股（山东惟普控股有限公司）通过上交所集中竞价交易方式增持公司199.99万股，占公司总股本的1%，增持金额1.96亿元（不含税），本次增持计划实施完毕。
　　8、飞凯材料：全资子公司安庆飞凯于近期收到由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。
　　9、合盛硅业：合盛集团质押公司股份1300万股，占公司总股本1.21%，控股股东一致行动人罗烨栋质押公司股份2800万股，占公司总股本2.61%。
　　10、新安股份：公司拟收购中钢热能金灿新能源科技有限公司100%股权及资产，本次拟先通过全资子公司浙江启源新材料有限公司收购胡博等8名股东持有的金灿科技55%股权及相应资产。
　　三、本周重点行业更新
　　1、新材料细分行业更新
　　PVDF：根据百川盈孚，本周锂电池级PVDF最新报价25.0万元/吨，环比持平。供给端，整体来看，国内PVDF新增产能较多，宁夏天霖1万吨产能试生产中，山东华夏神舟当前新增1万吨产能，华安新材新增0.5万吨产能。需求端，下游涂料、背板、以及部分3C级PVDF的下游采买企业受产品高位限制，采购需求持续减弱；电池厂2022年12月份开工回落，实际需求有所降低，锂电市场需求呈现增长趋势，但整体锂电市场增长步伐较PVDF供给而言，有所弱势，市场难言利好。成本端，原料R142b产能逐步释放，外购企业减少外购量，生产企业原料价格有所回落。短期看，在新增产能冲击影响下行情仍会继续单边回落为主。
　　氢氟酸：根据百川盈孚，本周氢氟酸最新报价1.06万元/吨，环比下降1.4%。供给端，当前氢氟酸装置开工稳定，下游制冷剂淡季表现疲软，致使当前氟化氢产出有所过剩，供过于求情况下氢氟酸市场大幅下滑，此外，当前氢氟酸厂家节前订单多已完成交付。需求端，新年伊始，下游制冷剂受长期亏损影响，配额考核年结束后企业生产积极性显著回落，采购量大幅降低，新能源需求尚未跟进，实际行业货源销路受阻。短期看，硫酸市场持续走跌，受下游需求影响，萤石市场快速回落，下游制冷剂各产品表现不一，对无水氟化氢采购需求回落，2023年1月份配额期结束制冷剂企业大规模减产，结合当前下游来看1月份下游开工回落，后续国内无水氟化氢低迷为主。
　　有机硅，根据百川盈孚，供给端，本周有机硅产量3.24万吨，环比下滑2.41%，行业开工率64%左右，生产企业部分有减产计划。需求端，2022年11月有机硅出口2.58万吨，同比去年下滑36.28%。国内有机硅表观消费量11.32万吨，同比增长16.22%，环比下滑1.37%，国内市场并未改观，供需矛盾仍存，库存维持高位。考虑成本端重心下移，终端需求进一步萎缩，短期内有机硅市场价格或将稳中小降，以整理为主。
　　三氯氢硅，根据百川盈孚，供给端，整体开工率为66.11%，本周产量8340吨，环比下降2.80%。需求端，多晶硅价格继续下降，气象白炭黑市场保持稳定。考虑部分装置负荷不满，下游产品需求支撑乏力，持货商去库存压力较大，普通级三氯氢硅市场价格或将延续弱势，光伏级三氯氢硅市场价格或将持续下降。
　　金属硅，根据百川盈孚，供给端，整体开炉率50.21%，北方供给高位稳定，四川部分企业停炉检修，云南地区供应量有所缩减。需求端，下游整体需求延续弱势，多晶硅开工维持高位，对金属硅需求旺盛。有机硅行情弱势，对金属硅需求减少，铝合金企业对金属硅需求下降。考虑供应端停炉减产，下游需求一般，部分持货商去库压力较大，短期内金属硅价格或将延续弱势。
　　2、下游行业更新
　　膜材料，本周SW膜材料指数周环比上涨4.98%，同比去年下跌28.65%。本周WIND光伏指数周环比上涨7.77%，同比去年上涨3.66%。伴随需求增加，相关环节产能仍偏紧，光伏指数处于历史高位。
　　新能源车，初步统计，2022年12月乘用车市场零售242.5万辆，同比去年增长15%，较上月增长47%；2022年12月全国乘用车厂商批发227.3万辆，同比去年下降4%，较上月增长12%。2022年12月第五周总体狭义乘用车市场零售达到日均12.5万辆，同比2021年12月第五周增长23%，相对2022年11月第五周均值增长21%。随着年末购置税补贴和新能源补贴政策到期前会促进提前购买，受压抑的需求得到释放。“新十条”对市场和消费心态都是促进作用，大家对开放后恢复到疫情前的生活状态充满期望和信心。“新十条”改变了车市的封控状态，市场明显回升，部分有购买力的消费者希望尽快提车，以免感染或重复感染。部分政策到期加上春节放假时间引导消费需求前置，行业终端价格持续下滑，也激发了消费者的购买欲望。
　　显示面板，本周显示面板指数（长江）周环比上涨1.49%，同比去年下跌6.99%。2022年11月液晶电视面板出货量2250万片，月环比上涨2%，同比去年上涨6%。2022年12月液晶显示器面板价格43.3美元/片，月环比持平，行业景气度承压。
　　显示材料，本周显示材料指数（长江）周环比上涨1.49%，同比去年下跌6.99%。
　　三、风险提示：疫情反复风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。