方正证券-金禾实业-002597-金禾实业发布2022业绩预告，三氯蔗糖、安赛蜜价格环比上周持平-230106

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　　一、本周甜味剂行业重点产品跟踪
　　三氯蔗糖：本周三氯蔗糖价格为28.0万元/吨，环比上周持平。供给端，事故产线恢复生产，其余厂家生产稳定，市场供应有所上升，整体看市场供给充足。需求端，受疫情影响，下游需求疲软。短期看，三氯蔗糖价格弱势运行，有小幅下降可能，幅度在1-2万元/吨。
　　安赛蜜：本周安赛蜜价格为6.8万元/吨，环比上周持平。供给端，本周主力企业开工稳定，醋化新产品逐步进入市场，安赛蜜市场供应稳中有增。需求端，整体延续弱势，未见好转趋势。成本端，据百川盈孚，能源价格有所下降，双乙烯酮价格环比上周持平，硫酸价格周环比下跌18.52%。短期看，安赛蜜价格弱势运行，有小幅下降可能，幅度在0.1-0.2万元/吨。
　　赤藓糖醇：本周赤藓糖醇主流参考价1.4万元/吨，环比上周持平。供给端，压力逐渐走高，厂家持观望态度，行业开工处于低位。需求端，下游企业需求跟进逐渐滞后，生产企业库存压力较大，下游消化情况依旧不佳。成本端，据百川盈孚，本周淀粉均价3147元/吨，葡萄糖价格3956元/吨，两者价格均变化不大。短期看，终端消费无法立即复苏，预计下周赤藓糖醇市场暂时偏弱运行。
　　二、本周甜味剂行业重点新闻跟踪
　　金禾实业：（1）01月05日，金禾实业发布2022年度业绩预告。预计公司2022年归母净利润为16.5元–17.7亿元，同比增长40.60%-50.37%。扣非净利润为16.7亿元-17.9亿元，同比增长67.38%-79.94%。基本每股收益为盈利2.95元/股-3.16元/股。
　　（2）01月03日，金禾实业发布2022年第四季度可转换公司债券转股情况的公告。公告称，截至2022年12月31日，金禾转债尚有约552万张挂牌交易。2022年第四季度，金禾转债因转股减少200张，转股数量937股，剩余可转债余额5.52亿元。
　　三、重点公司推荐
　　金禾实业：看好公司成本优势下产业链持续延伸，未来成长性确定。三氯蔗糖产能全球第一，高景气周期叠加高需求增速增厚公司盈利。目前公司三氯蔗糖名义产能9500吨/年，国内市占率超过50%。看好三氯蔗糖高景气周期下，随新增产能完全放量及长单消化，公司三氯蔗糖业务量价齐升增加公司盈利。公司为精细化工产业链一体化龙头企业，带来较强的成本优势及延展能力。未来公司产业链持续延伸，有望对多个产品进一步掌握定价权。
　　四、风险提示：疫情反复风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。