国金证券-海吉亚医疗-6078.HK-配售股份，完善肿瘤医疗服务网络-230105

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　　事件
　　2023年1月4日公司发布公告，公司以每股股份53.50港元的价格认购1480万股配售股份，配售股份占公司公告日期已发行股本的2.4%，所得款项总额及所得款净额估计分别为7.92亿港元及7.85亿港元，款项85%用于重点区域收购医院项目，10%用于新建医院项目。
　　点评
　　公司以每股股份53.50港元的价格认购1480万股配售股份，配售股份占公司公告日期已发行股本的2.4%。较1月3日，折价8.78%，较5日平均折价3.95%，较10日平均溢价1.05%。
　　款项用于并购及自建医院项目，完善公司肿瘤医疗服务网络。所得款项总额及所得款净额估计分别为7.92亿港元及7.85亿港元，款项的约85%用于在合适时机，在人口庞大，对肿瘤医疗服务需求相对较高的重点地区收购医院；约10%用于新建医院，包括持续建设德州海吉亚医院、无锡海吉亚医院及常熟海吉亚医院；约5%用于其他一般企业用途。
　　公司是国内最大肿瘤医疗集团，“自建+并购+合作放疗中心”的扩张模式跑通。公司自2009年开展业务以来，通过内生性增长、战略收购及与医院合作伙伴合作，建立了覆盖全国的以肿瘤科为核心的医院及放疗中心网络。
　　盈利预测、估值与评级
　　我们看好公司的新建医院有序推进及外延并购持续扩张的发展趋势，暂不考虑公司此次配股资金使用后新项目带来的业绩增量，我们维持22-24年归母净利润分别为6.14/7.94/10.30亿元，EPS分别为1.37/1.60/2.09元，经调整净利润分别为6.30/8.19/10.65亿元，分别同比增长40%/30%/30%。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　并购扩张不及预期风险；商誉减值风险；医保政策风险；医疗事故风险。