中原证券-计算机行业月报：重点关注信创、金税、医疗信息化-230105

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　　12月申万计算机指数下跌1.62%，跑赢大盘0.35个百分点，跑输创业板1.68个百分点，在31个申万一级行业中排名第14，较11月表现有所回升。12月计算机行业个股71只上涨、268只下跌，79%个股下跌。行业相关概念悉数下跌，其中数字经济以-1.03%跌幅最小，量子计算、智能电网跌幅在7%以上。1月4日申万计算机行业TTM整体法估值为43.51倍，位于长期均值之间，并无明显低估迹象。
　　12月由于疫情因素的影响，国内经济活动受到了不同程度的影响。从交通数据来看，各地都已经度过了了感染高峰期，阳康人员返工趋势明显，经济活动也在逐渐恢复过程中。1月来看，今年新年即将到来，受到疫情和新年因素的影响，短期难以形成对于经济活动恢复情况有说服力的观测结果。整体经济恢复形势，还需要在年后生产和人员到位以后再做观察。因而我们判断短期是经济因素对行情影响的真空期。
　　建议关注以下板块：
　　（1）信创：从本次中央经济工作会议中，和信创相关的内容被给予了较重的笔墨，而在2021年基本没有涉及相关的内容，因而我们认为2023年相关的工作是计算机行业投资需关注的重点。此外，HPE出售新华三股权，我们认为也是中美科技领域脱钩的标志性事件。
　　（2）金税四期：近期地方城投债展期20年以后，市场对于政府债务和财政困难问题给予了更多关注，因而作为财政收入来源，金税四期的作用和系统建设的紧迫性进一步凸显。
　　（3）医疗信息化：医疗系统缺口在短期集中的感染冲击下暴露无遗，从海外经验来看，后续疫情在峰值期间还将给医疗系统带来较大的冲击，因而长期来看，医疗信息化将成为提升医院效率的重要抓手。
　　风险提示：病毒演绎超出预期；国际局势的不确定性；通货膨胀下上游企业削减开支；地方债务风险释放。