太平洋策略-中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-221231

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　　本期（ 12月26日-12月30日）涨幅较大的行业分别为公用事业、传媒、国防军工，分别较上期（12月23日）上涨4.38%、3.83%、3.55%。跌幅较大的板块为房地产、建筑材料、汽车，分别较上期下跌2.74%、1.80%、1.27%。年初至今，除煤炭板块上涨10.95%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为社会服务、交通运输、美容护理，分别下跌2.23%、3.41%、6.74%。电子、建筑材料、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降36.54%、26.13%和26.07%。
　　Wind全A市盈率：至12月30日，Wind全APE（TTM）16.72倍，约位于2000年以来22.08%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至12月30日，Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）2.27倍，位于2000年以来26.52%的历史分位。本期（12月26日-12月30日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部下降。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.904%、5.999%、1.587%、3.145%。
　　行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是煤炭、有色金属、石油石化。较高的前三位是社会服务、农林牧渔和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是环保、建筑装饰和银行。仅有食品饮料PB估值历史百分位在60%以上。
　　 AH股溢价：至12月30日，AH股溢价指数为142.08，位于84.20%的历史百分位。
　　中美行业PE对比：至12月30日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业和房地产。
　　风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧