浙商证券-流动性估值跟踪：科创板大转折，资金面的信号-230103

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　　宏观流动性：1.上周逆回购净投放9750亿元，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007大幅上升至2.36%，R007大幅上升至2.79%；4.美元兑人民币小幅下降至6.96；5. PSL 11月新增3675亿元。3.十年期国债收益率下降至2.84%；
　　A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交额下降，换手率上升；2.两融余额小幅下降至1.55万亿；3.北上资金小幅净流入29亿元；4.上周A股小幅净减持、回购规模上升，本周限售解禁规模下降；5.风格来看，上周中盘股、高PE、高价股、亏损股表现最好。
　　A股和全球估值：目前上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、科创50、创业板指的市盈率分别为9.31、11.27、22.58、12.28、24.92、41.04、38.96。过去十年分位数分别为29.2%、30.6%、19.7%、32.3%、46.5%、15.2%、16.4%。
　　风险提示　
　　流动性出现较大的波动
　　历史估值不具备参考意义