国投安信期货-2022年大类资产运行情况回顾及展望-230102

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　　转眼间2022年已经过去，这一年由于俄乌争端和美联储持续加息，使得大类资产价格运行相较2021年，出现了比较明显的变化。我们通过对2022年大类资产运行情况的回顾，找出其主要价格驱动因素，并对大类资产2023年价格的运行态势进行展望。
　　股票市场概况：国际主要股市及A股市场皆由涨转跌。全球股市方面可以明显看到，与2021年相比较，普遍出现由涨转跌的一个过程，欧美股市的承压回落尤为明显，这其中主要是由于以美联储为首的主要央行实行货币紧缩政策所致。我们可以看到，在2022年举行的8次美联储议息会议前一周及当周的这段时间，美国股市普遍呈现阶段性承压回落的态势。而在7月份议息会议时段，美股出现上涨，也是因为此次会议美联储主席鲍威尔表示75BP或是最大加息幅度，未来某个时点将放缓加息步伐。这使得市场对美联储加息节奏放缓，甚至结束加息进程的预期出现升温，从而推升风险资产价格。从全年美股运行情况来看，一到三季度震荡下跌，到四季度逐步企稳反弹这样前高后低的整体走势，与美联储年内持续激进加息，直到12月放缓加息步伐的货币政策节奏较为吻合，说明2022年美联储货币政策对风险资产价格运行起到了十分重要的推动作用。而受到美国股市的波及，以及加息所带来的流动性变化，以及市场对大类资产的配置调整。欧股及亚太地区主要股市也出现一定程度的回落。国内A股主要宽基指数年度也出现明显回落，这其中成长风格的指数，如创业板指、中证500，在2021年度皆有明显的上涨，但2022年底却跌幅居前，除了海外流动性持续收紧的影响外，也说明国内经济基本面走弱的严峻态势，这使得我国在年末大幅调整防控政策，并持续释放明确的稳增长信号，公共卫生安全对经济的冲击及影响正逐渐减轻。