华福证券-估值、情绪与市场观察（第23期）：行业指数继续分化-230102

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　　近期观点：
　　行业指数继续分化。沪深300期权PCR指标再次有效提示顶部，宽基指数两周前开始调整，上周虽有所反弹，但宽基指数评级仍为负，行业指数评级多空参半：周期、基础设施及房地产、制造（除家电）、科技（除传媒）评级评级多为负；消费、金融评级尚为正。一是关注疫情政策调整的大消费（食品饮料、消费者服务、商贸零售）和交运；二是关注传媒；三是关注房地产政策调整受益的房地产、银行、家电。
　　投资要点：
　　估值分位数
　　快速下跌后，12个宽基指数中已有8个处于4年滚动估值分位数20%以内。29个中信一级行业指数中有13个处于4年滚动20%分位数以内：建材、电力设备和新能源估值在5%分位数以内；建筑、家电、银行、综合金融估值在10%分位数以内；房地产、农林牧渔、医药、非银金融、电子、通信、计算机估值在20%分位数以内。
　　情绪指标
　　目前我们跟踪的四个情绪指标均处于正常区间。
　　市场表现
　　大幅下跌后新高新低指标提示悲观，本周主要宽基指数小幅反弹。创业板和科创50反弹幅度最大。市场仍在消化新冠病毒全国广泛传播的影响，尤其是退烧后体能恢复程度。上周每日交易量均在7000亿以内。
　　风险提示
　　量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。