方正证券-化学制品行业周报：主流甜味剂价格环比上周持平，甜味剂行业公司跌多涨少-221230

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　　一、本周甜味剂行业重点产品跟踪
　　三氯蔗糖：本周三氯蔗糖价格为28.0万元/吨，环比上周持平。供给端，厂家生产稳定，市场供应波动不大，总体看市场供给充足。需求端，受疫情感染人数上升影响，下游需求疲软，物流时效加长，需求端表现低迷。短期看，短期内三氯蔗糖价格弱势运行，有小幅下降可能，成交价集中在25-30万元/吨。安赛蜜：本周安赛蜜价格为6.8万元/吨，环比上周持平。供给端，本周主力企业开工稳定，新线产品逐步进入市场，安赛蜜市场供应稳中有增。需求端，整体需求延续弱势，呈现疲软状态。成本端，据百川盈孚，能源价格有所下降，双乙烯酮价格周环比下跌1.01%，硫酸价格环比上周持平，综合看安赛蜜成本周环比下降0.19%。短期看，安赛蜜价格弱势运行，有小幅下降可能，幅度在0.1-0.2万元/吨。
　　赤藓糖醇：本周赤藓糖醇主流参考价1.0-1.1万元/吨,环比上周持平。供给端，物流受到冲击，行业开工处于低位。需求端，下游表现低迷，终端消耗较慢。成本端，据百川盈孚，本周淀粉均价3250元/吨，葡萄糖价格3984元/吨，两者价格均变化不大。短期看，短期内维持低供给低需求局面，预计下周赤藓糖醇市场暂时以稳为主。
　　二、本周甜味剂行业重点新闻跟踪
　　晨光生物：12月28日，晨光生物发布关于为子公司银行借款提供担保的进展公告。公告称，结合自身经营流动资金需求，公司对子公司银行借款担保情况发生了变动。公司及子公司累计决议对合并报表范围内主体融资担保总额为25亿元，占公司最近一期经审计净资产的89.75%。
　　三、重点公司推荐
　　金禾实业：看好公司成本优势下产业链持续延伸，未来成长性确定。三氯蔗糖产能全球第一，高景气周期叠加高需求增速增厚公司盈利。目前公司三氯蔗糖名义产能9500吨/年，国内市占率超过50%。看好三氯蔗糖高景气周期下，随新增产能完全放量及长单消化，公司三氯蔗糖业务量价齐升增加公司盈利。公司为精细化工产业链一体化龙头企业，带来较强的成本优势及延展能力。未来公司产业链持续延伸，有望对多个产品进一步掌握定价权。
　　四、风险提示：疫情反复风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。