广发证券-银行行业资负跟踪第9期：2022年商业银行债券融资盘点-221231

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　　核心观点：
　　本期：2022年12月24日~12月30日，上期：2022年12月17日~12月23日，下同。
　　本期我们盘点2022年全年商业银行各类债券融资情况。
　　同业存单：2022年同业存单发行规模20.26万亿元，发行规模同比2021年下降1.53万亿元，总到期规模20.12万亿元，到期规模同比2021年上行1.10万亿元，净融资规模为0.14万亿元，是自同业存单工具推出以来净融资最低的一年，主要是由于今年银行体系存款增长较好，信贷需求整体偏弱，且政策性银行分流了一部分信贷供给压力，降低了商业银行同业存单负债融资需求。从同业存单备案使用情况来看，截至2022年12月30日，共有400余家银行发布了本年度同业存单发行备案，合计额度共26.66万亿元（不含美元存单备案），实际存单存续量为14.05万亿元，实际使用备案额度的52.70%。
　　商业银行债：2022年商业银行债发行规模1.15万亿元，发行规模同比2021年上行0.38万亿元，总到期规模0.42万亿元，到期规模同比2021年下行0.27万亿元，净融资规模为0.73万亿元，达到2016年以来高位。今年整体市场利率低，且绿色、涉农等主题丰富，商业银行增加了相关金融债发行，补充长久期资金。
　　二级资本工具及永续债：2022年二级资本工具发行规模为0.86万亿元，发行规模同比2021年上行0.24万亿元，总到期规模0.67万亿元，到期规模同比2021年上行0.20万亿元，净融资规模为0.19万亿元。永续债2022年发行规模为0.28万亿元，发行规模同比2021年缩减0.31万亿元，评级上以AAA级为主。
　　下期关注：下周央行公开市场共有1.66万亿元逆回购集中到期，关注元旦收假后央行是否续作及市场短端资金利率波动情况。
　　本期数据跟踪：央行净投放保持高位，同业存单发行利率下行。Shibor3M：本期末2.42%，上期末2.40%。1月期票据利率：本期末1.28%，上期末0.02%。NCD跟踪：目前总存量约14.05万亿元，平均利率2.33%。本期加权平均新发行利率2.58%，较上期持平。本周发行3,714亿元，平均发行期限0.37年。本期到期2,652亿元，预计下周到期807亿元，未来30日总到期约1.12万亿元。商业银行债与资本工具：更多数据参见正文图表。
　　风险提示：（1）经济增长超预期下滑；（2）疫情持续时间超预期；（3）国际经济及金融风险超预期；（4）政策调控力度超预期。