国元期货-玉米期货年报：不变的是区间，变的是节奏-221230

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　　总结，2023年玉米产量虽然有所恢复，但供应并不会出现完全过剩，国家可利用进口量以及饲用稻谷替代品的投放继续控制玉米价格在一定的范围内，底部的参考价格是种植成本以及进口玉米、替代品拍卖的价格，预期在2500元/吨左右，顶部价格可以3000元/吨，但持续时间有限（参考价格是期货主力合约价格）。
　　通过对近期玉米销售进度、玉米期货价格结构以及基本面供需因素的探讨。预期一季度玉米现货价格下跌概率较大，四五月短暂反弹后，三季度现货价格与美玉米联动性增强，预期回调概率较大，等新玉米上市后，四季度在农民惜售以及国家保底价的情况下或将触底反弹。
　　期货方面：2303合约以及2305合约可等回调后做多，上方2900关口压力较大，突破较难。
　　对于2309合约可在反弹后做空，目标价位2500。2311合约以及后期的2401合约，可底部做多。