国元国际-晨报-221230

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　　【新股资讯】
　　亿华通（2402.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购
　　2019年至2021年，公司的营业收入分别为553.6百万元、572.3百万元及629.4百万元，分别同比增长50.91%、3.38%和9.98%，对应净利润45.9、-9.8和-185.4百万元人民币。其中，燃料电池系统板块是公司的支柱板块，报告期间，该业务板块对收入贡献占比分别为86.9%、87.3%、82.3%。
　　预计公司业务有望随疫情缓解等外部条件改善和内部提升经营效率双重因素录得增长，但外部经济的诸多不确定性以及燃料电池汽车销量不及预期将导致公司未来经营风险有增加趋势。
　　百果园（2411.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购
　　水果零售市场超万亿元赛道，公司是中国最大的水果零售经营商，占中国总市场份额的1.0%，目前提供超60类水果，同时亦销售果干、果汁等果制品，并已将产品供应范围扩展至其他大生鲜，包括蔬菜、鲜肉及海鲜产品、粮油、乳制品及其他。截至最后可行日，公司线下门店网络共有5,645家，绝大多数以加盟模式为主。受疫情影响，公司业绩处于逐步恢复当中，利润率层面看还未恢复至疫情前水平，但疫情期间公司一直保持盈利状态。公司高度依赖加盟商和水果供应商，商业模式及行业属性导致利润率低下。假设超额配股权未行使，公司招股价对应22年约24.6倍PE，建议谨慎申购。