浙商证券-盛天网络-300494-跟踪点评报告：《大航海时代~海上霸主》版号获批，看好新游上线表现-221229

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　　投资要点
　　事件：12月版号核发，《大航海时代：海上霸主》版号获批
　　2022年12月28日，国家新闻出版署官方公示了2022年12月国产网络游戏审批信息与2022年进口网络游戏审批信息，共计84款国产网络游戏与44款进口网络游戏获批。截至2022年12月28日，2022年共发放游戏版号512个。其中，盛天网络(300494.SZ)运营的《大航海时代：海上霸主》获批版号，版号为ISBN978-7-498-09878-8。
　　《大航海时代：海上霸主》：30余年经典IP，看好新游上线表现
　　《大航海时代：海上霸主》是基于光荣特库摩《大航海时代4》IP改编的手机游戏，由盛天网络子公司天戏互娱从日本光荣获得IP授权，腾讯游戏负责国内区域的发行，2021年5月17日开启全平台预约。目前该游戏正在积极准备上线发行工作。
　　《大航海时代》系列是由日本的株式会社光荣特库摩开发的海洋冒险模拟游戏系列，本系列IP最早发行于1990年，至今已经历30余年发展。本系列中的经典人气作品众多，《大航海时代4》更是将《大航海时代》系列推向了新的巅峰，获得了广大玩家的好评。《大航海时代：海上霸主》将以《大航海时代4》为基础，在保留航海探索、商业贸易、舰队海战、舰船升级等经典元素的同时，真实还原4代作品中的人物角色。玩家将在《大航海时代：海上霸主》中与经典游戏人物再次相逢，携手称霸全新的航海世界。
　　盈利预测与估值
　　我们预计2022-2024年公司营业收入分别为14.89/17.97/21.06亿元，同比增长21.99%/20.63%/17.25%；归属于母公司股东净利润分别为2.17/2.97/3.77亿元，同比增长73.46%/36.83%/26.79%；EPS分别为0.80/1.09/1.39，以2022年12月29日收盘价，对应PE分别为18.44/13.47/10.63，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　新游表现不及预期；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险；新业务板块发展不达预期的风险；游戏版号申请风险；重点产品依赖风险；核心人才流失风险。