南华期货-棉花棉纱周报：下游困难重重，等待进一步突破-221225

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　　等待突破，关注120日均线压力效果
　　本周郑棉周一吃掉前一周涨幅后重新开始缓慢上行，但上破120日均线未果，维持区间震荡。目前棉企销售积极性增强，下游由于员工受疫情感染请假情况较多，且临近年底，整体开机率明显下滑，部分工厂甚至因缺工导致生产脱节，进而影响后期交货，纱厂成品库存降至往年区间内，纺企对皮棉的采购积极性也有所提高，但即期纺纱利润尚且欠佳，纺企多为小批量采购以维持年前生产，仍以随用随买为主，同时由于阳性病例增速较快，交易市场人流量有限，下游观望情绪有所回升，整体市场成交略有缩量。国外方面，印度新棉实现增产，但上市进度缓慢，导致轧花厂加工进度也难以提速，东南亚国家纱厂成品库存高企，且多为高价皮棉制成，纺企惜售情绪较重，出口订单有限，工厂维持低负荷运行，国外需求短期仍难以有明显改善。