招商证券-商贸社服行业周报：京东和中国联通战略合作，淘宝天猫年货节启用官方立减-221227

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　　大盘整体微升，餐饮旅游、商贸零售板块面临一定回调。餐饮旅游板块指数本周上涨0.16%，表现强于沪深300指数(下跌3.19%)和创业板指数(下跌3.69%)；商贸零售板块指数本周下跌3.95%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。上周国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提及扩大文化和旅游消费，大力发展度假休闲旅游，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅、君亭酒店、复星旅游文化；加快培育沙漠旅游业态利好西域旅游。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务，利好旅行社与OTA：携程集团、同程旅行、众信旅游、岭南控股。同时，纲要提及要打造一批国际消费中心，随着未来国门放开，市内店政策有望再度提上日程；推进海南自贸港和国际消费中心建设，海南岛预计于2024年底至2025年封关，在此之前或有衔接性政策，利好相关免税标的：中国中免、王府井、海汽集团。此外，随着1月感染高峰过去，消费场景沿着本地-跨省-出境的路线恢复，率先利好人资餐饮，推荐关注：科锐国际、瑞幸咖啡、奈雪的茶、海伦司、海底捞；酒店等出行板块最有希望兑现业绩，推荐关注：华住酒店、锦江酒店、首旅酒店。
　　大盘整体微升，餐饮旅游、商贸零售板块面临一定回调。餐饮旅游板块指数本周上涨0.16%，表现强于沪深300指数(下跌3.19%)和创业板指数(下跌3.69%)；商贸零售板块指数本周下跌3.95%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　 20日起来澳人士须持72小时核酸证明。澳门新型冠状病毒感染应变协调中心公布，自2022年12月20日零时起，入境人士的防疫措施调整。取消有关中国内地风险区的规定；由中国内地（除广东省珠海市外）直接来澳，或由中国香港特别行政区、中国台湾地区及外国来澳人士，于登机、登船或登车时，须持采样日后72小时内核酸检测阴性证明，其他防疫措施要求不变；经广东省珠海市来澳，入境时须持采样日后72小时内核酸检测阴性证明。
　　京东集团与中国联通达成新一轮战略合作。12月20日，京东集团与中国联通进行战略合作协议签约，这是双方继2017年首次签订战略合作协议后开启的新一轮战略合作，标志着双方合作在前期良好的基础上进一步拓展和深化。双方将在技术、市场、服务等方面开展全方位合作，通过发挥双方在各自领域核心竞争能力和可持续发展能力，共同推动网络强国、数字中国、智慧社会建设，共育创新发展新优势，共赢数字经济新未来。
　　 2023年货节淘宝天猫放弃“跨店满减”，启用“官方立减”玩法。据亿邦动力所获消息，今年淘宝、天猫的年货节，促销不再发放购物券或跨店满减，而是变成官方直降立减5%-15%，主要为提升消费者购买体验。取消跨店满减仅针对本次年货节，未来大促是否启用并不确定。
　　风险提示：疫后复苏不及预期；消费下滑；旅游行业系统性风险。