申港证券-计算机行业研究周报：数据要素顶设落地，行业有望加速-221227

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　　每周一谈
　　事件描述：2022年12月19日，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，明确要求充分发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优势，激活数据要素潜能。
　　数据要素具有较大提升空间。2021年，数据要素对当年GDP增长的贡献率和贡献度在2021年分别为14.7%和0.83个百分点，目前数据要素对GDP的贡献仍处较低水平，所以我们认为数据要素的经济贡献提升还有很大空间。
　　贡献率：数据要素对当年GDP增长的贡献率呈现持续上升状态，表明数据要素正发挥越来越大的促进作用；
　　贡献度：2019年略有下滑，随后由于2020年新冠疫情的影响，GDP增速显著下降，而新基建等促进数据要素发展的措施并未减弱，因而促使数据要素对GDP贡献度仍呈现上升趋势。
　　我国数据要素市场方兴未艾，2025市场规模超1700亿。据国家工信安全中心数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，“十三五”期间市场规模复合增速超过30%；随着数字经济的发展以及数据要素经济贡献度的提升，我国数据要素将稳步发展，2025年将突破1749亿元，整体上进入高速发展阶段。
　　数据分析、加工及采集模块市场集中度高。数据要素市场可以分为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、生态保障、数据应用七大模块，覆盖数据要素从产生到发生要素作用的全过程。
　　建议关注：
　　我们认为拥有数据资源、进行数据分析以及保障数据数据安全的企业，有着较好的投资机会。
　　建议关注数据要素产业链核心标的：
　　数据采集：金山办公、海康威视、南威软件；
　　数据存储：宝信软件、易华录、紫光股份、深桑达；
　　数据加工/治理：星环科技、海天瑞声、山大地纬；
　　数据加密：卫士通；
　　数据安全：深信服、奇安信、天融信、启明星辰等。
　　市场回顾：
　　本周计算机板块表现弱势。本周计算机板块下跌3.82%，在申万二级行业中排名8/31。
　　本周申万计算机行业指数前十大权重股中，深信服涨幅较高，德赛西威、中科曙光和紫光股份跌幅较大。
　　本周申万计算机行业指数前十大权重股中，深信服涨幅较高，德赛西威、中科曙光和紫光股份跌幅较大。
　　申万计算机行业指数当前滚动市盈率为48.17，近五年分位值24.55%，12月整体估值水平略有下降，目前处于历史估值的中低位置。
　　风险提示：市场情绪风险；政策推进力度不及预期风险；行业格局变化风险；技术落地不及预期风险；客户IT预算紧缩风险等。