海通证券-每日早报-221227

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　　行业与主题热点点评
　　商业贸易：抖音世界杯助力电商新增长，快手全链路加持品牌虚拟人IP。从用户体验出发，抖音世界杯发掘体育赛道新价值。世界杯期间，抖音节目累积观看人数达4.6亿，80+嘉宾参与，并催生大量UGC内容，抖音世界杯期间累计热点消费达到1510亿，世界杯相关上榜热点就累计达到了5237个。快手数字虚拟人再发力，全链路技术加持主播诞生。淘宝：运动品类粉丝数量均实现增长，16个品牌周均观看量超10万。抖音：雅诗兰黛等品牌表现突出。
　　食品：11月大众品成本同比、环比均有所下降。周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。大众品成本数据跟踪：2022年11月调味品/乳制品/啤酒/软饮料（10月）成本指数分别环比-1.44%/-0.21%/-0.53%/-2.49%，同比-4.97%/-6.36%/-3.13%/-9.65%。
　　公用事业：电力基本面开始改善，盈利好转是趋势。本周京唐港5500KC煤价从1325元/吨跌至1270元/吨，连续第二周下跌。加快清洁能源使用，推进水光风储快速发展。江苏和广东公布电力市场年度交易结果。煤炭需求历史新高，2025年或将回落。电力龙头估值长期低位区间，Q3盈利上行。我们认为火电21年Q4盈利底部已经确认，政策支持下盈利好转是趋势。海外电力龙头PE普遍在20倍左右，国内盈利上升期，或被低估。